美國與伊朗談判停滯 四大主要市場公債殖利率攀升

美國對伊朗發動新一波打擊，油價升破 93 美元，四大主要市場公債殖利率隨之走高。

美國與伊朗和平協議前景不確定性，週一推升四大主要市場公債殖利率全面走高，德國 10 年期公債殖利率攀升 4.6 個基點至 2.974%，布蘭特原油上漲 2.1% 至每桶 93.02 美元。

Hargreaves Lansdown 資深股票分析師 Matt Britzman 表示：「油價重新回到市場的擔憂清單，隨著美伊達成突破性協議的希望遭遇新的不確定性。」

根據 Tradeweb 數據，漲勢延伸至美國公債殖利率曲線各期，兩年期殖利率上升 1.9 個基點至 4.032%，十年期上升 1.6 個基點至 4.468%。英國公債殖利率增加 3 個基點至 4.837%，日本 10 年期公債殖利率攀升 2.5 個基點至 2.680%。布蘭特原油週二稍早更曾飆升約 3%，因美國擊沉兩艘在荷姆茲海峽佈雷的伊朗伊斯蘭革命衛隊船隻，隨後伊朗向美國戰機發射地對空飛彈。

這場對峙可能使油價持續維持高檔，重新點燃通膨預期，迫使各國央行維持或收緊政策。市場目前預測聯準會在年底前升息的機率約為 50%，而歐洲央行執行委員會成員 Isabel Schnabel 告訴路透社，歐洲央行應在 6 月升息。Schnabel 表示：「考量當前衝擊的規模與持續性，選擇忽略已不再是選項。」

荷姆茲海峽處理全球約 21% 的石油貿易，任何航運中斷都將直接威脅能源供應與價格。美國國防部長 Pete Hegseth 週六表示，若無法達成協議，美國已準備好重啟對伊朗的打擊行動。美國總統川普在接受福斯新聞採訪時表示，美國「已接近達成一個非常好的協議」，但也暗示可能重返戰事作為替代方案。伊朗議會議長 Mohammad Ghalibaf 週日則回應，除非伊朗的權利獲得保障，否則不會有任何協議。

油價與通膨計算

原油價格上漲帶來的通膨壓力，正在改變已開發市場的利率預期。聯準會理事 Christopher Waller 週五表示，他支持從聯準會政策聲明中移除「寬鬆傾向」，明確表示「未來降息的可能性已不再高於升息」。Evercore 的 Krishna Guha 表示，Waller 的發言「確認了聯準會的鷹派轉向」。

在日本，日本銀行副總裁 Ryozo Himino 表示，央行仍致力於進一步升息，但時間與步伐將取決於中東衝突對經濟的影響。10 年期日本公債殖利率在 2.680% 水準，仍接近歷史上曾引發日本央行進行緊急購債操作的水準。英國公債殖利率雖當日上揚，但仍遠低於 5 月中旬達到的 5.1% 以上高點，顯示部分投資人仍預期事件將獲得解決。

跨資產漣漪效應

股市反應不一。標普 500 指數期貨上漲 0.3%，納斯達克指數期貨上漲 0.5%，受人工智慧驅動的半導體股持續需求支撐，日本日經指數上漲 1.1% 至歷史新高。歐洲股市小幅走低，歐洲 Stoxx 50 指數期貨下跌 0.1%，汽車與科技股走跌。美元兌日圓持穩於 159.45，交易員警惕若匯價突破 160.00，日本可能進場干預。黃金下跌 0.3% 至每盎司 4,523 美元，儘管地緣政治不確定性仍在，避險需求有限。

摩根大通的 Michael Feroli 表示：「若油輪能恢復通行，全球經濟的急劇風險階段應已結束。」但他也警告，隨著庫存重建與供應基礎設施修復，油價可能仍將維持在高檔。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。