波士頓科學股價腰斬50%，分析師看好65%反彈潛力

波士頓科學股價年初至今已暴跌超過50%，主因公司三度下調財測，使得股價與分析師目標價之間的差距成為同業中最大。

"Watchman獨立手術使用量下滑是我們未能充分預見的逆風，"執行長Michael Mahoney在5月底的投資者電話會議上表示，並指出第一季至第三季的美元增長預估持平。

該公司最初在2月預測有機銷售增長10%至11%，低於2025年的19.5%。管理層4月將該預測下調至6.5%至8%的區間，隨後在5月又釋出進一步疲軟的信號。這家總部位於麻薩諸塞州馬爾伯勒的公司，其心臟植入裝置Watchman曾是增長引擎，如今卻面臨手術量放緩的壓力，拖累了營收表現。

此波賣壓已將波士頓科學的前瞻估值推至十幾倍，與同業亞培和美敦力相當。然而，31位追蹤該股的 analyst 中有27位給予買入評級，共識目標價為78美元，隱含65%的反彈空間。四位給予持有或賣出評級的分析師則擔憂Watchman放緩的時間可能比管理層預期的更長。

多次下調財測的舉動顯示，該公司仍在調整其核心電生理學與介入性心臟病學產品的需求。Watchman業務去年創造約15億美元營收，但隨著醫生轉向其他中風預防手術，其發展前景充滿不確定性。波士頓科學的電生理學與內視鏡部門則持續穩定增長，部分抵消了心臟科業務的逆風。

分析師群體對時機判斷仍存在分歧。看多者認為此波賣壓過度，指出波士頓科學的多元化產品組合——涵蓋心臟節律管理、內視鏡及泌尿科——能降低單一產品線的下行風險。看空者則認為，連續下修財測的模式證明管理層缺乏對手術量的能見度。該股目前估值約為前瞻本益比15倍，市場已提前反映長期放緩的預期，若Watchman業務趨穩，仍有上漲空間。78美元的共識目標價與當前股價之間的巨大差距顯示，市場正在定價一個比多數分析師預期更糟的情境。

整體醫療科技行業今年同樣面臨壓力，標普500醫療保健設備指數同期下跌約10%。波士頓科學50%的跌幅遠超行業均值，反映出的是公司特有的逆風，而非整體產業低迷。

投資者將密切關注預計7月下旬發布的第二季財報，以判斷營收下滑是否正在觸底。若業績不如預期，可能引發更多分析師降評，並縮小股價與那些高目標價之間的差距。對持股者而言，風險回報的關鍵在於管理層能否穩定財測——抑或另一波下修即將來臨。第二季財報將是投資者下一個關鍵事件。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。