布倫特原油突破 110 美元，霍爾木茲僵局引發創紀錄庫存消耗

布倫特原油期貨週二三周來首次突破每桶 110 美元。美伊談判陷入僵局，加劇了市場對霍爾木茲海峽持續封鎖及其對全球能源供應影響的擔憂。這一國際基準原油價格一度觸及 112.70 美元的盤中高點，隨後收於 111.26 美元，反映出全球經濟對供應衝擊的焦慮日益加劇。

德意志銀行宏觀研究主管吉姆·里德（Jim Reid）表示：「市場一直在尋找談判取得突破的跡象，而缺乏進展正引發人們對長期中斷的擔憂。鑒於布倫特原油價格已連續近一週保持在 100 美元以上，更廣泛的通脹擔憂顯然重回議程，導致債券市場走弱。」

最新一輪價格上漲是因為外交努力未能重新開放這一關鍵水道。白宮確認正在審查伊朗的一項新提議，但堅持特朗普總統在核問題上的「紅線」保持不變。這種不確定性推動布倫特原油期貨當日上漲 2.8%，而西德克薩斯中質原油（WTI）上漲 3.7%，收於每桶 99.93 美元。債市也受到衝擊，英國 10 年期國債收益率自 3 月底以來首次升至 5%。

霍爾木茲海峽作為全球約五分之一石油運輸的咽喉要道，其長期關閉正造成前所未有的供應缺口。高盛於 4 月 26 日發佈的一份報告指出，封鎖正導致全球庫存每日減少 1100 萬至 1200 萬桶。這種快速消耗正使市場格局發生逆轉，從 2025 年每日 180 萬桶的過剩，轉變為 2026 年第二季度預計每日 940 萬桶的缺口。

經濟連鎖反應從加油站蔓延至航空公司

供應衝擊的後果正日益顯現。在美國，平均汽油價格正在攀升。根據 AAA 的數據，辛辛那提等城市的汽油價格在一夜之間跳升至每加侖 4 美元以上。對於能源進口國來說，壓力更為巨大。印度航空業正面臨危機，印度航空公司聯合會（FIA）正式向政府發出警告，稱印度航空（Air India）和靛藍航空（IndiGo）等運營商正處於停運邊緣。

FIA 指出，航空煤油（ATF）價格的破壞性上漲令企業難以承受，據報導，國際航班的 ATF 價格已上漲了每升 73 盧比。聯合會在致民航部的信中警告稱，如果沒有「立即且有意義的財政支持」，停飛和大規模航班取消將不可避免。航空公司要求重新引入「價差帶」定價機制以穩定燃料成本，並暫時延後徵收 11% 的 ATF 消費稅，以渡過此次危機。

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