布蘭特原油跌破95美元 川普暗示伊朗和平協議

布蘭特原油週二跌至每桶95美元以下，從月度高點回落，因總統唐納德·川普試圖向交易員保證，與伊朗的和平協議即將完成。

「市場正在為我們希望能在一個月內恢復的供應流進行定價，但我們尚未看到那種回升，」CIBC私人財富管理公司高級能源交易員Rebecca Babin表示。

布蘭特原油在早盤交易中跌至約94.50美元，低於週一收盤價94.98美元，此前川普表示以色列不會派遣部隊進入貝魯特——這番言論削減了先前漲幅。該基準油價仍遠高於衝突前約70美元的水平，但已從衝突初期觸及的近四年高點118.35美元回落。西德州中質原油（WTI）在前一交易日上漲5.2%後也小幅走低。

此結果對全球能源市場影響深遠。隨著荷姆茲海峽關閉切斷約每日1400萬桶的供應，且商業庫存接近營運最低水準，根據埃克森美孚高級副總裁Neil Chapman的說法，若協議失敗，布蘭特原油可能飆升至每桶150至160美元。相比之下，若協議成功，隨著地緣政治風險溢價消退，油價很可能進一步下跌。

供應危機逼近 庫存不斷減少

根據國際能源署的數據，自伊朗於2月底開始干擾通過荷姆茲海峽的運輸以來，全球石油庫存已大幅減少，市場損失約10億桶。即使透過沙烏地阿拉伯和阿拉伯聯合大公國的替代管道路線，在航道仍關閉的情況下，該系統每日仍持續減少約1400萬桶。

高盛策略師警告，如果供應流在6月底前未能恢復，全球儲存水位可能降至自2018年衛星追蹤開始以來的最低紀錄。配備浮動屋頂的儲油罐（佔大部分陸上儲能容量）必須維持至少20%的存量才能運作，而管線則需要沿線滿油才能維持運營。

拜登政府早期透過國際能源署協調從戰略儲備中釋放的4億桶石油，提供了暫時的緩解，但這些緩衝已幾乎耗盡。「戰略儲備應是最後一道防線，而非第一道，」Abaxx Markets聯席主席、前高盛大宗商品聯席主管Jeff Currie表示。「你無法印製分子。」

市場押注外交途徑 但時間緊迫

儘管實物市場緊俏，期貨價格仍相對受控，投資者押注於外交解決方案。伊朗官方通訊社週二報導，在一輪新的打擊行動後，德黑蘭正暫停與華盛頓的間接談判，但川普表示談判仍在進行中。

即使達成協議且商業運輸恢復通過荷姆茲海峽，策略師表示，整個系統需要數月才能恢復正常。船東必須對安全通行有信心，且數百艘船隻需要歷時數週航程才能抵達終端市場。海灣地區因停產而損失的數千萬桶產能也必須重新上線。

「一旦達到最低庫存水準和歷史低位庫存水準，就只有一條路可走，」埃克森美孚的Neil Chapman表示。

上一次油價接近這種動態是在2008年，當時布蘭特原油因供應限制和需求激增而飆升至每桶147美元，隨後在全球金融危機中崩跌。當前情況的不同之處在於，需求破壞尚未出現——但分析師警告，價格超過150美元很可能會迅速引發需求破壞。

本文僅供參考，不構成投資建議。