各國央行預期金價達5000-6000美元，美元儲備持續縮減

官方貨幣與金融機構論壇（OMFIF）年度調查顯示，有史以來第一次，計畫在未來十年內削減美元持倉的央行數量多於增持者，地緣政治風險正推動儲備體系結構性轉向多極化。

OMFIF在其報告中指出：「各國央行愈來愈將黃金視為核心戰略儲備資產，而非防禦性避險工具。」該調查涵蓋90家管理資產總額近十萬億美元的機構。

調查發現，82%的央行持有實物黃金，其中淨30%計畫在未來一至兩年內增加配置。在這些央行中，61%預期到2027年6月，金價將在每盎司5000至6000美元之間交易。黃金購買主要受戰略考量驅動，51%受訪者將地緣政治風險對沖列為主要動機。

此一轉變對外匯市場及主權債券需求具有重要影響。近79%的央行及60%的公共投資基金表示，全球貨幣體系正朝多極化儲備框架過渡，除歐元與人民幣外，對挪威克朗、紐西蘭元及英鎊的興趣也持續升溫。不過，受訪者指出，結構性挑戰仍限制歐元與人民幣成為美元的完整替代選項。

這項調查涵蓋90家央行、主權財富基金及公共退休基金，管理資產總額近十萬億美元，標誌著儲備管理的一個轉折點。圍繞美元（全球主要儲備貨幣）的政治風險正促使機構重新思考長期配置策略，儘管今年以來美元指數在美國較高利率及近期美伊衝突避險資金流入支撐下已上漲約3%。

黃金的戰略轉折

OMFIF表示，在持續的地緣政治不確定性與市場波動加劇之際，黃金已從防禦性避險工具轉變為核心戰略儲備資產。82%的央行持有黃金，該貴金屬目前已成為機構在未來一至兩年內最可能增持的資產類別。近幾個月來，金價屢次觸及歷史高點，投資者尋求對抗通膨及金融市場不確定性。

新興市場吸引新資金

調查也揭示了主權投資者投資偏好的顯著轉變。約38%的公共基金打算增加對新興市場的配置，較一年前的27%大幅上升。相比之下，提高對已開發經濟體曝險的興趣已從去年的47%降至25%。基礎設施與房地產成為最受青睞的資產類別，近60%的公共基金計畫在未來兩年內增加相關投資。

調查發現，儘管存在多元化趨勢，美國與中國仍為全球最具吸引力的投資目的地，主要歸因於兩國在快速擴張的人工智慧領域的領導地位。

AI應用加速滲透各國央行

超過三分之二的央行計畫在近期內擴大AI整合應用，而沒有任何一個已開發經濟體央行對其目前的AI使用情況感到滿意。這些機構主要將AI應用於數據分析、預測及後台運營，但採用情況仍不均衡。已開發經濟體中近89%的央行已在使用AI，而新興市場僅為44%。

調查顯示，儘管美元不太可能在短期內失去其儲備貨幣主導地位，但各國央行正為一個儲備組合更加多元化、技術驅動且較不依賴單一全球貨幣的世界做好準備。未來12至24個月將是決定此一結構性轉變是加速還是趨於穩定的關鍵時期，而金價將成為衡量機構信心的重要指標。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。