中國房地產業低迷加劇投資額同比大幅下降13.7%

2026年前四個月，中國房地產危機進一步惡化。全國開發投資同比驟降13.7%，跌幅超過了經濟學家此前預測的11.5%。國家統計局的數據顯示，儘管其他行業展現出韌性，但房地產行業仍對這個全球第二大經濟體構成了持續拖累。

保銀資產管理（Pinpoint Asset Management）總裁兼首席經濟學家張智威表示，強勁的出口表現有助於緩解國內需求疲軟，但不足以完全抵消房地產市場的低迷。不過，張氏預計在經濟出現進一步惡化跡象之前，中國決策者在刺激措施上仍將保持定力。

在2.4萬億元人民幣的投資總額之外，還有一系列負面指標。新開工住房面積同比下降22%，在建房屋施工面積下降12.1%。新建商品房銷售額為2.3萬億元人民幣，下降14.6%，不過跌幅較第一季度略有收窄。持續的疲軟可能會抑制對鐵礦石、銅等工業大宗商品的需求，並對人民幣匯率造成壓力。

房地產市場持續下行對北京方面構成了重大挑戰。該行業的困境威脅到消費者信心和金融穩定，並可能導致GDP增長預測下調。國內數據的疲軟與出口的激增形成了鮮明對比。另一項數據顯示，由於地緣政治局勢緊張引發海外買家囤貨，4月份出口增長了14.1%。

此次下行的關鍵因素是開發商面臨嚴重的流動性危機。今年前四個月，房地產開發企業到位資金僅為2.67萬億元人民幣，同比大幅下降18.4%。

具體來看，多個融資渠道均出現萎縮。國內貸款下降25.9%，定金及預收款下降17.6%。最令人擔憂的是，作為衡量購房者信心和槓桿情況的關鍵指標，個人按揭貸款萎縮了31.7%，這凸顯了消化龐大庫存房產面臨的重大障礙。

本文僅供參考，不構成投資建議。