中國中鐵一季度淨利潤下降 28%，但摩根大通維持「增持」評級

摩根大通對中國中鐵股份有限公司（00390.HK）表示支持，儘管該公司第一季度淨利潤下降 28%，但該行仍重申了對其「增持」的評級和 5.3 港元的目標價。

該行認為，新簽訂單同比下降 40% 是時間性問題，而非結構性問題。摩根大通將訂單下降歸因於中國「十四五」與「十五五」規劃交替期間招標活動的暫時停滯。

中國中鐵的第一季度業績顯示出普遍疲軟，營收同比下降 5%，利潤和新簽訂單也大幅下滑。該公司本季度的淨利潤為 43.59 億元人民幣。

維持評級反映了這樣一種觀點，即糟糕的業績是暫時的。管理層重申了其全年盈利指引，並預計訂單將從 2026 年第二季度開始實現環比回升。

摩根大通指出，訂單獲取的顯著反彈和毛利率的穩定將是該股的關鍵催化劑。目前 5.3 港元的目標價表明了對最終復甦的信心。

這一立場表明，對於認同該行長期觀點的投資者而言，第一季度的疲軟是一個買入機會。投資者將密切關注該公司第二季度的業績，以確認訂單恢復是否如預期般實現。

本文僅供參考，不構成投資建議。