中國鋁業碳排放或見頂 產量達4500萬噸

中國2025年原鋁產量創下4500萬噸紀錄，惟在清潔能源與回收增速超越產量增長之際，行業碳排放或仍將見頂。

中國鋁業2025年原鋁產量創下4502萬噸紀錄，按年增長2.4%，惟在清潔電力與回收利用增速超越產量增長之際，行業碳排放或仍將見頂。

TFIE Strategy首席策略師Michael Barnard表示：「在產量維持接近紀錄水平之際出現峰值，意味著生產體系本身正迅速變得更加清潔，足以打破工業產出與碳排放之間的歷史關聯。」

產量在2026年持續攀升，上半年產量達2319萬噸，按年增長3.8%。據中國工業和信息化部數據，2024年清潔能源供應了電解鋁所用能源約25%，而平均交流電耗較2020年水平下降約2%。政府2025至2027年鋁業規劃推動清潔能源佔比超過30%，並要求持續升級或淘汰低效產能。

此事的影響遠不止於單一金屬。鋁冶煉是電力密集度最高的工業流程之一，因此電力來源決定了中國能否將工業產出與碳排放脱鉤。多年來，市場的簡化認知是冶煉廠正從煤炭密集的北方省份遷往水電資源豐富的雲南和四川。這一轉變確有幫助，但已不再能完整說明全貌——中國北部和西北部本身現在就是主要的風電與太陽能發展區域。

清潔電力而非單純搬遷

更具參考價值的指標，日益聚焦於輸送至每座冶煉廠電力的碳強度，而非該省份是否被標籤為「煤炭」或「水力」。中國正鼓勵生產商直接採購再生能源、投資儲能設備，並在電解過程中提升效率。這點之所以重要，是因為外購電力和熱能並未納入2025年鋁業、鋼鐵和水泥行業所加入的全國碳排放交易體系。

碳排放交易體系目前涵蓋直接二氧化碳排放及冶煉過程中產生的強效全氟碳化物，但不包括冶煉廠外購的電力。對鋁業而言，這是一個重大限制——電網脱碳與清潔電力採購的重要性，目前更勝於冶煉廠已進入碳市場這一簡單事實。

回收利用提供第二個槓桿

回收利用提供了另一個重要槓桿。中國2024年再生鋁產量約為1050萬噸，目標於2027年前超過1500萬噸。這並不意味著額外450萬噸的再生金屬會直接等量削減原鋁產量——廢料供應取決於產品壽命、收集系統、合金種類及品質要求。但數十年來將鋁應用於汽車、建築和基礎設施，意味著更多鋁材存量如今正以廢料形式回流，使再生供應得以在仍然龐大的市場中佔據日益增長的份額。

未來數年將揭示哪種效應佔優。如果中國鋁業碳排放能在產量維持紀錄水平之際見頂，將證明一個龐大的工業部門可以在持續供應更多材料的同時，透過改變電力結構、效率與循環經濟，推動絕對碳排放下降。這將比單純觸及產量天花板更具意義。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。