中國銀行大砍黃金ETF持倉 COMEX金價跌23%

金價較1月每盎司5,589美元的歷史高點下跌23%至約4,330美元，促使中國金融機構減少對黃金的曝險。

「我們已減少黃金ETF持倉，僅保留部分戰術性部位，」一家大型中國國有銀行的理財業務主管6月9日向《中國證券報》表示。「我們正關注聯準會主席凱文·沃什在即將召開的會議上的發言，以決定下一步行動。」

根據招商銀行的產品文件，該行將其91天期黃金連結結構性存款的最高預期年化收益率從1.78%下調至1.63%。該產品最低申購門檻為1萬元人民幣，目前提供三檔收益率分別為1.0%、1.43%及1.63%，此前最高檔為1.78%。報導指出，多家理財公司已從其「黃金+」產品策略中削減了黃金ETF及黃金股票ETF的配置。

這波回檔正值伊朗衝突引發通膨升溫，並提高聯準會升息的可能性，進而推升美元、削弱黃金相較於有息資產的吸引力。花旗研究將三個月目標價下調300美元至每盎司4,000美元，但仍維持六至12個月目標價5,000美元。花旗表示，該金屬近三年來首次跌破200日移動均線，從歷史經驗來看，這項技術訊號通常預示著隨後將進入較長的盤整期。

各國央行持續買進

儘管出現短期拋售，各國央行仍持續累積黃金。歐洲央行報告指出，截至2025年底，黃金占全球官方儲備資產的比重升至27%，首次超越美國國債的22%。此一轉變反映出儲備管理機構之間更廣泛的去美元化趨勢，他們增持黃金以對沖貨幣貶值與地緣政治風險。貝萊德亞太區多元資產策略主管Nikhil Mehra表示，該公司通常將投資組合的2%至5%配置於黃金，並指出黃金仍是具價值的投資組合多元化解工具。

分析師對近期前景看法分歧

高盛維持每盎司5,400美元的預測，而DataTrek的Nicholas Colas與Jessica Rabe則表示，黃金去年及2026年初「漲得太快、太猛」，未來六至12個月可能表現遜於股票。COMEX黃金近日報每盎司4,333美元。根據彭博數據，過去20年黃金累計回報率達613%，超越標普500指數的482%漲幅。

本文僅供參考，不構成投資建議。