核心要點：
TL;DR: 中金公司由於 API 收入遠超預期，將知行曉得（02513.HK）的目標價上調至 900 美元，並維持「跑贏大市」評級。
- 目標價： 中金公司將知行曉得的目標價上調 13% 至 900 美元，維持跑贏大市評級。
- API 收入： 此次上調源於公司 API 年度經常性收入（ARR）同比激增 60 倍，達到 17 億元。
- 估值： 新目標價基於中金 2027 年預測的 50 倍市銷率，反映了市場對未來增長潛力的顯著重估。
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中金公司看好API收入激增，將知行曉得目標價上調13%至900美元
中金公司將知行曉得（02513.HK）的目標價上調 13% 至 900 美元，理由是其 API 收入增長大幅超出該投行的預期。
在研究報告中，中金公司表示，2026 年 API ARR 的增長軌跡「顯著超出了券商和市場的預期」，並維持其「跑贏大市」評級。
此次評級調整是在公司披露其移動即服務（MaaS）API 的年度經常性收入截至 2026 年 3 月達到 17 億元之後做出的，較上年增長了 60 倍。該公司 2025 年的業績符合預期，營收為 7.24 億元，同比增長 132%，經調整後淨虧損為 31.8 億元。
受此消息影響，該股飆升超過 32%。中金公司的新目標價基於 2027 年預測的 50 倍市銷率，這表明投資者正在將關注點從之前的虧損轉移到公司高增長、高利潤的 API 收入流上。
經常性收入的劇烈擴張表明，知行曉得在模型智能方面的提升已成功轉化為下游需求的增加。儘管該公司 2025 年經調整後的淨虧損高達 31.8 億元，但市場的積極反應表明重估正在進行中，市場優先考慮未來的 ARR 增長而非歷史虧損。中金公司的報告是數據發布後首批主要分析師修評之一。
這家大型投行的大幅上調建議為知行曉得建立了一個新的估值框架，該框架錨定於其快速增長的 API 業務，而非過去的表現。投資者現在將關注公司的下一次季度更新，以觀察 60 倍的 ARR 增長勢頭是否能夠持續。
本文僅供參考，不構成投資建議。