花旗因煤炭成本上漲將中國三大電力巨頭下調至「賣出」評級

花旗集團將中國三家最大的燃煤發電企業評級下調至「賣出」，預測儘管近期這些公司股價大幅上漲，但不斷上升的煤炭成本將擠壓盈利空間。

花旗集團分析師在研究報告中表示：「該行預計投資者將更多地關注該行業公司的基本面，由於煤炭成本上升，預計利潤率將收窄。」

新的「賣出」評級適用於華能國際電力股份（00902.HK）、華潤電力控股（00836.HK）和華電國際電力股份（01071.HK）。在下調評級之前，這些股票在過去三個個月裡上漲了 20%，花旗將這一走勢歸因於電價上漲和投機性資金流入等因素，而非基本面實力。

這家主要投資銀行的看空呼籲可能會引發拋售並扭轉近期的漲勢，因為投資者正在重新評估該行業的近期盈利潛力。花旗指出，即將到來的 7 月除息期也可能導致股價表現疲軟。

報告稱，近期股價的上漲是由區域性電價上調、美國公用事業板塊上漲的溢出效應以及與人工智能投資主題相關的資金流入共同推動的。然而，該行認為這些獨立發電運營商（IPP）的核心業務面臨重大不利因素。

此次下調評級發出了一個信號，即近期的漲勢可能已經過頭，且與投入成本上升的運營現實相脫節。投資者現在將密切關注煤炭價格指數和這些公司即將發佈的季度財報，以尋求利潤空間受擠壓的任何確認。

本文僅供參考，不構成投資建議。