花旗上調金價目標至4,800美元，摩根大通預示5,000美元路徑

花旗將黃金價格目標從0到3個月的4,500美元上調至每盎司4,800美元，稱金價仍有上漲空間。據路透社報導，該行將6至12個月目標維持在每盎司5,000美元不變。

摩根大通交易部門表示，金價短期內將在每盎司4,500至5,000美元之間交易，本週的核心個人消費支出（PCE）通膨數據以及傑克森霍爾（Jackson Hole）研討會將決定市場方向。市場迄今仍不願完全消化聯準會9月降息的可能性，這使得利率和黃金對任何通膨意外上行或傑克森霍爾言論基調轉變都相當敏感。

花旗指出，荷莫茲海峽緊張局勢緩和、實際利率下降以及聯準會立場不那麼鷹派，是推動金價在6至12個月內持續上漲的驅動因素。摩根大通則表示，中東局勢仍不明朗，週末的關稅相關新聞使整體宏觀風險溢價維持在高位，並補充稱考慮到當前的日程安排，本週交易人選擇觀望是可以理解的。

摩根大通表示，通膨數據偏熱很可能會觸發金價回測200日移動平均線的下行風險。相反的情境——數據低於預期，加上市場對傑克森霍爾演講結果不甚信服——可能使金價在一週內接近5,000美元。該交易部門指出，1月份黃金在單月內大約波動了1,100美元，這證明考慮到今年市場的表現，如此規模的波動完全在可及範圍內。

儘管週末數據流表現偏弱，黃金的潛在動能並未受到打擊，價格當日仍大幅上漲。這兩份報告顯示，黃金下一次重大走勢可能更多取決於本週通膨數據與央行官員講話的先後順序，而非整體宏觀敘事是否轉變——兩家銀行仍認為宏觀面具支撐性。在局勢明朗之前，大約4,500至5,000美元的區間可能將主導交易表現。

華爾街兩家最大交易部門上調目標價表明，即使今年金價已大幅上漲，市場仍然願意增持黃金部位，雙方分歧集中在時機而非方向。如果PCE數據偏冷，加上市場對沃什（Warsh）訊息的傳達不甚信服，金價可能在數日內而非數月內逼近5,000美元；而如果數據偏熱，則可能觸發金價回測200日移動平均線。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。