花旗看好中國券商 35% 上漲空間，將中金公司列為首選

花旗集團預計，受第一季度強勁增長和 2026 年預測 10% 的淨資產收益率推動，中國券商 H 股平均有 35% 的上漲空間。

花旗集團週二發布的一份研究報告稱，「A 股強勁的日均成交額、穩健的承銷活動以及國內公募基金強勁的銷售勢頭」支撐了這一看漲前景。

該行跟踪的中國券商報告稱，2026 年第一季度收入同比增長 40%，淨利潤增長 44%。報告強調中國國際金融股份有限公司（中金公司）的利潤增長最為顯著，而中國銀河證券 (CGS) 的增幅最慢。花旗修訂了多家券商的目標價，並將中金公司列為首選。

該預測意味著券商在 2026 年的市淨率約為 1 倍，這一估值得到了預期 10% ROE 的支撐。中金公司被指定為首選可能會吸引投資者關注，特別是在其第一季度利潤顯著超過同行的背景下。

花旗修訂券商目標價

在行業審查之後，花旗更新了多家在港上市中國券商的投資評級和目標價。

根據另行報告，中金公司第一季度淨利潤同比增長 75.2%，隨後花旗對其進行了正面修訂。

更新後的目標價表明，花旗認為中國資本市場活動的持續增強將轉化為券商板塊的強勁盈利能力。投資者將關注第二季度業績，以觀察盈利勢頭是否能夠持續。

本文僅供參考，不構成投資建議。