中信證券看好百勝中國收購必勝客中國業務，給予買入評級

中信證券給予百勝中國控股買入評級，認為其以12億美元收購必勝客中國業務，將成為利潤率擴張與品牌自主權的催化劑。

該券商在6月18日的一份報告中指出：「該收購強化了百勝中國在可持續發展方面的核心競爭力，從門店擴張到單店營收與利潤增長。」

中信證券表示，百勝中國目前交易於2026年預期本益比15倍，接近歷史低位。公司第二季同店銷售呈現連續改善，且第三季利潤率預計將優於行業整體表現。該券商還強調，百勝中國針對2026年提出的15億美元股東回報計劃，隱含10%的總資本回報率。

這項12億美元的交易，是在Yum Brands同時宣布以15億美元將必勝客中國以外業務出售給LongRange Capital之後達成，使百勝中國在全球第二大經濟體獲得該品牌的完全所有權。必勝客是中國最大的休閒連鎖餐飲品牌，擁有4,375家門店，並計劃在2028年前將門店數量突破6,000家。該連鎖品牌僅在第一季就淨增207家新門店，去年營業利潤增長19%，利潤率達7.9%，為2016年以來的最高水準。

來自一家主要中國券商的買入評級，可能推動機構投資者對百勝中國香港上市股份的興趣升溫。投資者將關注該公司7月下旬發布的第二季財報，以尋找利潤率回升及同店銷售動能的進一步證據。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。