受AI資料中心需求推動，Coherent 股價半年內飆升 171%

隨著用於人工智慧基礎設施的光學元件需求激增，Coherent Corp. (COHR) 的股價在過去六個月中攀升了 171.2%，顯著跑贏競爭對手，但也引發了對其高估值的質疑。

該公司執行長詹姆斯·安德森（James Anderson）在最近的一份聲明中表示：「這種增長歸功於對收發器和光電路交換系統日益增長的需求。」他強調了這些元件在構建人工智慧資料中心中的關鍵作用。

資料中心與通訊部門目前佔該公司總營收的 75%，在 2026 財年第三季度，該部門營收同比增長超過 40%。Coherent 報告季度每股盈餘為 1.41 美元，營收為 18.1 億美元，均超過分析師預期。該股 171.2% 的漲幅與同期行業 1.4% 的跌幅以及標準普爾 500 指數 12.3% 的反彈形成鮮明對比。

這一業績表現讓投資者對 Coherent 的態度產生了分歧。公司強勁的基本面與明顯高於同業的估值相互博弈，而隨著槓桿 ETF 的推出，活躍交易者現在有了一個高風險的新工具來對賭其每日波動。

AI 需求驅動增長引擎

Coherent 的主要增長動力是人工智慧訓練和推理集群對數據傳輸能力貪婪的需求。資料中心與通訊部門的爆發式增長（高於上一季度的 72%）反映了該公司在人工智慧供應鏈中的核心地位。雖然像 Wolfspeed (WOLF) 和安森美 (ON) 這樣的競爭對手在過去一年中分別錄得 75.9% 和 134.3% 的漲幅，但 Coherent 同期 381.2% 的漲幅證明了其對 AI 趨勢更強的市場捕捉能力。

儘管該公司的工業部門表現依然疲軟，但 Coherent 指出，半導體資本設備的預訂量已開始激增，預示著潛在的回升。公司的資產負債表也得到了加強，第三季度末擁有 25 億美元現金儲備，而流動債務僅為 900 萬美元。

估值成為投資者的兩難選擇

儘管業績強勁，但該股的估值仍是關注的焦點。Coherent 的遠期 12 個月本益比為 52.58 倍，是行業平均水平 22.85 倍的兩倍多。其 51.2 倍的 EV/EBITDA 比率也遠高於行業平均水平 17.19 倍。

如此高的估值意味著幾乎沒有出錯的餘地。該公司不支付股息，這意味著回報完全依賴於股價上漲。對於現有投資者，分析師建議持有該股以利用其動能。然而，對於潛在買家，建議是等待回調以尋找更具吸引力的買入點。

交易者獲得新工具，但風險並存

反映出市場對該股興趣的增加，Leverage Shares by Themes 最近推出了 Leverage Shares 2X Long COHR Daily ETF (COHH)。該產品旨在提供 Coherent 股票每日表現的 200%，為專業交易者提供了一種資本高效的方式來放大對該股每日走勢的押注。

然而，發行方警告稱，這些是針對活躍交易者的高風險產品。由於每日調倉，該基金在較長時期內的回報可能與股票表現的 200% 出現顯著偏離，甚至在標的股票上漲的情況下也可能出現虧損。

本文僅供參考，不構成投資建議。