DeepSeek V4 將 AI Token 成本削減 97% 以挑戰 GPT-5.5

中國 AI 實驗室 DeepSeek 推出的一系列大幅降價舉措正在撼動人工智能市場，其 V4-Pro 模型現在的價格比 OpenAI 的 GPT-5.5 便宜高達 35 倍，為 Token 成本設定了新底線。此舉與其說是對前沿模型的直接挑戰，不如說是人工智能行業進入下一階段的信號，即價格暴跌可能會極大地擴大算力需求。

「盡情狂歡吧，」一名 DeepSeek 高級研究員在 X 上發佈消息稱，該公司在一週內第三次下調價格。該實驗室首先開源了其 V4 模型系列，隨後宣佈了 75% 的促銷折扣，最後將輸入快取命中價格降低了 90%，創造了一個從根本上改變開發人員經濟效益的定價結構。

數據非常驚人。DeepSeek 的 V4-Pro 是一個擁有 1.6 萬億參數的混合專家 (MoE) 模型，在促銷價格下，每百萬輸入 Token 的成本約為 1.74 美元，每百萬輸出 Token 的成本約為 0.87 美元。相比之下，根據行業數據，GPT-5.5 每百萬輸出 Token 的費用約為 30.21 美元，而 Anthropic 的 Claude Opus 4.7 成本為 25 美元。中金公司 (CICC) 4 月 29 日的一份研究報告指出，V4 系列的效率將加速下游代理 AI (Agentic AI) 應用的需求，並點名智譜 (02513) 和 MiniMax 為可能的受益者。

然而，價格戰掩蓋了關於中國在全球 AI 競賽中地位的更為複雜的現實。雖然 DeepSeek 的定價具有破壞性，但其技術並非處於最前沿。該公司自己的論文顯示，V4 落後於 GPT-5.4 和 Gemini 3.1-Pro 等模型。在獨立的 Artificial Analysis 智能指數中，DeepSeek V4-Pro 得分為 52，明顯落後於 GPT-5.5 的 60 和 Claude Opus 4.7 的 57。

已經獲勝的沉默帝國

就在 DeepSeek 佔據新聞頭條的同時，另一家中國公司已經在開源 AI 領域佔據了主導地位。阿里巴巴的通義千問 (Qwen) 模型家族在 Hugging Face 上的累計下載量已超過 10 億次，且僅在 2026 年 2 月，其下載量就超過了緊隨其後的八家競爭對手的總和，其中包括 Meta、OpenAI 和 Mistral。

Qwen 的策略是在寬鬆的 Apache 2.0 許可下發佈 100 多個開源權重模型，這使其成為全球 AI 開發浪潮的默認起點。新加坡和馬來西亞政府正在基於中國開源模型構建其主權 AI 生態系統，而 Qwen 是首選。這種沉默的統治力，而非 DeepSeek 的降價，代表了 AI 格局中更具意義的結構性轉變。

為什麼價格下跌是算力的看漲信號

AI Token 成本的暴跌並不是該行業的看跌信號，而是傑文斯悖論 (Jevons Paradox) 的一個典型案例。該悖論最早由威廉·斯坦利·傑文斯於 1865 年提出，其核心觀點是：隨著技術提高了資源的使用效率，該資源的消耗總量反而會增加。更便宜的 AI Token 不會導致算力使用減少，反而會導致算力被應用於更廣泛的領域。

微軟執行長沙提亞·納德拉和英特爾前執行長帕特·基辛格都援引過這一原則，認為更便宜的 AI 將擴大其市場，將智能嵌入到從汽車到燈泡的一切事物中。這表明，AI Token 的正確心理模型不是價格穩定的 iPhone，而是電晶體——其成本在 60 年間的暴跌使其能夠滲透到經濟的每個角落。價格暴跌是 AI 無處不在的前提條件。

底層才是護城河

當前的 AI 熱潮與 2000 年代初的搜索市場遙相呼應。當時，數百家新創公司通過在利基應用中封裝 Google 的搜索結果建立了盈利業務，但當 Google 直接整合這些功能時，這些公司便被淘汰了。今天，成千上萬的「憑感覺編碼 (vibe-coded)」的應用只是 OpenAI 或 Anthropic 模型的薄封裝層，使它們處於同樣的脆弱「租客」地位。

這一歷史平行線表明，AI 時代真正的、可防禦的護城河不在應用層，而在底層：基礎模型、運行它們的基建以及訓練它們的芯片。英偉達的股價從 2015 年拆分調整後的 0.66 美元攀升至如今的 208 美元以上，證明了價值捕捉的所在。投資者的核心問題不是中國模型是否比 Claude 便宜，而是對 AI 算力的需求是否將繼續超過供應。現有的每一個信號都表明答案是肯定的。

本文僅供參考，不構成投資建議。