歐盟批准6.59億歐元補貼 德國四座晶圓廠獲蓋章

歐盟執委會批准德國6.59億歐元（約7.51億美元）國家補助，用於四座首創半導體廠，推動該集團減少對亞洲晶圓代工廠依賴、確保晶片供應鏈的進程。

「這些專案將強化歐洲在全球半導體價值鏈中的地位，並有助於我們的戰略自主，」歐盟執委會競爭事務主管瑪格麗特·維斯塔格（Margrethe Vestager）在聲明中表示。

這四座位於德國各地的設施鎖定特定半導體領域——車用晶片、工業感測器及功率半導體——這些正是歐洲已具競爭優勢的利基市場。該補助依據《歐盟晶片法案》框架批准，該法案自2023年通過以來，已帶動超過430億歐元的公私部門投資。德國是該計畫的主要受益國，主導項目包括英特爾規劃中的馬德堡巨型晶圓廠，以及台積電與博世、英飛凌、恩智浦在德勒斯登合資的晶圓廠。

歐洲目標在2030年前將全球晶片產能占比從目前的約10%翻倍至20%。對投資人而言，政府持續背書為歐洲半導體設備商與晶圓廠建置公司創造多年催化劑，不過新廠的營收貢獻仍要等數年後才會實現。

晶片產業面臨逆風 政策支持難擋市場壓力

整體半導體市場正承受壓力。SK海力士在美國上市後股價下跌9%，美光科技跌4%，新帝（Sandisk）重挫12%。超微（AMD）下滑4%，英特爾回跌6%，反映投資人在地緣政治不確定性與貿易緊張局勢持續下的謹慎態度。

歐洲晶片股亦未能倖免。英飛凌科技與意法半導體均面臨車用及工業終端市場的需求疲軟，不過歐盟的資金管道提供了亞洲同業所缺乏的結構性支撐。政策支持與短期市場疲弱之間的背離，為長期投資者創造了布局歐洲半導體基礎設施的潛在切入點。

專注利基市場 降低與台積電直接競爭

這四座德國廠鎖定的是歐洲首創的製造能力，而非在先進邏輯製程（5奈米以下的最先進製造技術）上與台積電及三星晶圓代工正面競爭。透過聚焦用於汽車、工廠設備及醫療裝置的特製晶片，這些項目與歐洲的工業優勢相符，而非追逐由亞洲晶圓代工主導的最先進效能競賽。

德國關鍵工業集團博世今年稍早已在加州啟動其首座美國半導體廠的樣品生產，顯示分散晶片製造的全球競賽正在升溫。歐盟批准的6.59億歐元有助德國在爭取晶圓廠投資上與美國《晶片與科學法案》抗衡，後者編列了527億美元的補貼。若無可比擬的國家支持，歐洲恐將晶圓廠項目拱手讓給美國與亞洲。

這四座工廠也降低歐洲晶片供應鏈的單一來源風險。目前，歐洲汽車製造商與工業企業使用的大部分先進晶片，不是由台灣的台積電製造，就是由南韓的三星生產。一旦這些供應路線中斷——從台海地緣政治緊張到天災——都將導致德國製造業的生產線停擺。境內的製造產能提供了緩衝，即便其製程節點不那麼先進。

艾司摩爾（ASML）預期本益比35倍，是歐洲晶片擴張中最純粹的投資標的，因其在先進節點所需的極紫外光（EUV）微影設備市場具壟斷地位。英飛凌預期本益比18倍，則直接受惠於這四座新廠所瞄準的車用與工業晶片需求。歐盟對晶片自主的承諾，為歐洲半導體設備與製造類股長期提供結構性溢價，即便短期週期性逆風依然存在。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。