欧元跌至1.1650下方，美国PCE数据喜忧参半

7月PCE数据喜忧参半，交易员评估顽固核心通胀是否令聯儲局按兵不動，歐元跌破1.1650。

欧元兑美元周三跌破1.1650。7月PCE数据显示核心通胀年率持穩於3.3%，令聯儲局迈向2%目标的路径变得更加复杂。

華僑銀行分析師表示：「美元需要華許和其他聯儲局官員反擊日益浮現的貨幣貶值擔憂，並重申他們將通膨拉回2%目標的承諾，才能獲得顯著支撐。」

7月核心PCE月增0.2%，符合預期，而整體通膨在6月收縮0.1%後回升0.1%。美元指數本月下跌0.75%，較7月底峰值回落逾2.5%，交易員在聯儲局主席華許周五於傑克森霍爾發表演講前重新調整倉位。

根據CME FedWatch數據，這一喜憂參半的數據令期貨市場對9月加息25個基點的機率定價為38%，低於一個月前的55%。若核心通膨持續高於3%，聯儲局連續五次會議維持3.5%至3.75%利率區間的局面可能延續至2027年，從而支撐美元匯率，並限制歐元本月2.5%漲幅的進一步擴大。

歐元此番回落延續了自1.1700附近三個月高點的回調，該價位正是5月至6月拋售的78.2%斐波那契回撤位，限制了上行嘗試。根據FXStreet技術分析，目前支撐位於200日移動均線附近的1.1630，一旦跌破將暴露8月19日低點1.1570。

上一次核心PCE年率持穩於3.3%是在2025年7月，當時歐元在1.08附近交易，隨後因聯儲局釋放緊縮周期結束的信號而在接下來六個月內上漲4%。星展銀行策略師表示，這一次通膨持續高於目標令央行自3月以來按兵不動，而華許不願提供前瞻指引亦加劇了市場波動。

利率差異擴大，歐洲央行維持謹慎

華盛頓與法蘭克福之間的政策分歧仍是歐元兌美元的關鍵驅動因素。聯儲局已連續五次會議將利率維持在3.5%至3.75%，而歐洲央行則釋出更為謹慎的立場，強調決策將取決於後續數據。部分分析師認為歐元下行空間有限，因若歐元區通膨持續頑固，歐洲央行可能被迫追趕。

美元的韌性在8月整體下跌的背景下依然明顯。DXY本月下跌0.75%，因就業數據疲軟及財政部計劃擴大長年期證券回購規模對美元構成壓力。與此同時，歐元本月上漲2.5%，逼近三個月高位，相對強弱指數徘徊於70附近，顯示超買狀況令該貨幣對容易出現回調。

對交易員而言，短期焦點轉向華許周五在傑克森霍爾研討會上的發言。星展銀行策略師認為，主席需要闡明：在缺乏前瞻指引的情況下，聯儲局打算如何錨定市場預期、願意透過長年期收益率容忍多大程度的緊縮，以及聯儲局與財政部之間的政策界限。他們表示，釐清這些問題對投資者評估不斷演變的政策組合至關重要。

核心數據若強於預期，將強化對通膨頑固的擔憂，限制聯儲局的寬鬆空間；而較為疲軟的數據則可能重燃減息押注，延續歐元漲勢。這一結果亦對美元計價資產及跨境投資流動產生影響——歐元走弱雖支持歐洲出口商，但也推高了歐元區的輸入性通膨。

該數據發布當日恰逢Nvidia公布第二季度業績，分析師預計營收接近910億美元，年增97%。通膨信號與AI資本開支信號的交匯，為股市和美元構成了關鍵考驗——若核心數據高於預期，將進一步強化利率在更長時間內維持高位的論據。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。