聯準會主席沃什維持利率在3.6% 通膨率仍高於3%

凱文·沃什已明確表態聯準會的優先事項：打壓通膨，即使這意味著必須更長時間維持較高利率。

沃什於5月22日宣誓就職，他宣示對於通膨率持續高於聯準會2%目標「零容忍」。目前聯邦基金利率維持在3.6%，根據CME FedWatch數據，市場預測年底前利率有90%的機率將會更高。

沃什在擔任主席後的首次半年度國會證詞中表示：「我們委員會的成員對持續高漲的通膨絕無容忍空間，我們共同堅定承諾恢復物價穩定。」

通膨率在5月攀升至4%後，6月回落至3.5%，但仍遠高於央行2%的目標水準。剔除食品與能源的核心通膨率上月放緩至2.6%。聯準會自2023年從5.25%-5.50%的高峰降息後便一直維持利率不變，而沃什拒絕參與6月會議的經濟預測摘要（SEP）——此舉偏離了前任所採用的前瞻指引方針。

投資人面臨的風險極高。更長時間維持較高利率將對負債沉重的AI資料中心建設、住房負擔能力及汽車貸款構成威脅。儘管聯準會態度鷹派，標普500指數今年仍上漲10%，但若升息將考驗其韌性。下一次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議預定於9月舉行，截至7月22日，市場認為屆時升息的機率為56%。

沃什已成立五個內部工作小組來檢視聯準會政策，其中一個專注於央行如何衡量通膨。他過去曾倡導採用「修剪平均法」，剔除波動最大的價格變動——這套方法在2月時將聯準會偏好的PCE指標估值定在2.3%，較整體讀數低了0.5個百分點。不過他向記者表示，2%的目標仍然是「一個良好的指標」。

伊朗戰爭使情況更加複雜。荷莫茲海峽油輪運輸量減少導致油價上漲，推高了汽油成本並波及更廣泛的物價指標。升息在應對供給驅動的衝擊方面效果較差，部分經濟學家認為聯準會應先觀望能源價格是否會自行回落，再採取行動。

上一次有聯準會主席在首次國會亮相時使用如此鷹派的措辭是在2022年，當時鮑爾暗示央行將實施大幅升息。隨後聯準會在連續四次會議上各自升息75個基點，標普500指數在接下來六個月內下跌了18%。

就目前而言，沃什仍在保留底牌。透過選擇退出SEP，他讓市場更難預測聯準會的下一步行動。預測市場Kalshi顯示，聯準會在2027年之前升息的機率為64%。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。