聯準會鷹派在 8-4 投票中反對降息指引

聯準會官員週三維持利率不變，但面臨 30 多年來人數最多的異議，四名政策制定者打破了官方聲明關於未來降息的指引。

「鑒於近期的經濟和地緣政治發展以及前景不確定性的增加，我认为此時進行此類前瞻指引是不合適的，」明尼阿波利斯聯準銀行行長尼爾·卡什卡利在一份聲明中表示。

聯邦公開市場委員會以 8-4 的投票結果將聯邦基金利率維持在 3.50% 至 3.75% 的區間，這一水平自 2025 年三次降息中的最後一次以來一直保持不變。反對者反對暗示下一步舉動將是再次減息的語言。此次投票是在新數據顯示 3 月核心通脹率升至 3.2% 之際進行的，這是自 2023 年 11 月以來的最高水平。

委員會中這一顯著少數派的公開分歧為聯準會的政策路徑帶來了新的不確定性，挑戰了市場對持續寬鬆的預期。這一異議發出了一個警告，即如果通脹持續，未來的加息仍有可能，這對川普總統提名的下任央行負責人凱文·沃什（Kevin Warsh）來說是一個直接的挑戰，外界預期他傾向於較低的利率。

反對者就通脹發出警告

反對的核心力量來自三位地區聯準銀行行長：卡什卡利、達拉斯聯準銀行的洛麗·洛根和克利夫蘭聯準銀行的貝絲·哈馬克。三人均支持維持利率的決定，但認為委員會的聲明不應保留他們所謂的「寬鬆傾向」。

「我越來越擔心通脹需要多長時間才能完全回到 FOMC 2% 的目標，」洛根表示，並指出中東衝突可能會通過供應中斷創造進一步的通脹壓力。個人消費支出價格通脹已連續五年多高於聯準會的目標。

哈馬克對此表示贊同，稱「鑒於目前的前景，明顯的寬鬆傾向已不再合適。」她指出廣泛的通脹壓力以及近期油價飆升（本週達到每桶 122 美元）是重大風險。卡什卡利建議 FOMC 應該改為發出信號，「下一次利率變動可能是降息或加息，這取決於經濟如何演變」。

分裂的委員會

8-4 的投票標誌著自 1992 年以來分歧最大的政策決定。反對者指出的爭議性措辭是：「在考慮調整聯邦基金利率目標區間的程度和時間時，委員會將仔細評估即將發佈的數據、不斷變化的前景以及風險平衡。」聯準會觀察人士廣泛將「額外調整」這一表述解讀為 2025 年開始的寬鬆週期將繼續。

使分歧更加複雜的是，第四名異議者、聯準會理事斯蒂芬·米蘭投下反對票是因為他支持立即降息 25 個基點。這與另外三名擔心聯準會沒有展示出足夠鷹派立場的反對者形成了鮮明對比。這種分裂凸顯了央行在應對持續通脹、穩定的勞動力市場以及加劇的地緣政治動蕩時面臨的深度不確定性。

本文僅供參考，不構成投資建議。