聯準會按兵不動 半數委員預計2026年將升息

聯準會週三維持利率不變，但揭露半數投票委員預期今年將升息，顯示在通膨持續之際出現鷹派轉向。

聯準會週三連續第四次將基準利率維持在3.5%至3.75%不變，12位投票委員中有6位預計年底前將升息——這是迄今為止最明確的信號，表明通膨仍是主要威脅。

「本次會議的重點並非利率走向——這幾乎是意料之中的事，」NerdWallet資深經濟學家Elizabeth Renter表示。「最有趣的是沃什的首次亮相，以及這對我們如何看待聯準會未來動向的意義。」

此決議出爐之際，受伊朗衝突擾亂荷姆茲海峽石油供應影響，5月通膨率升至4.2%，創三年來新高。基準利率目前為3.5%至3.75%，低於2023年高峰，但遠高於疫情期間設定的近零水平。市場反應方面，美國公債遭到拋售，兩年期殖利率上升8個基點，標普500指數下跌0.6%，交易員重新評估緊縮政策的可能性。

鷹派轉向讓新任主席凱文·沃什處於微妙位置。總統唐納·川普公開施壓要求降息，而沃什——一位以鷹派立場聞名的前聯準會理事——如今必須在白宮壓力與日益傾向緊縮的委員會之間取得平衡。根據CME FedWatch工具，期貨市場目前定價12月前至少升息一碼的機率為58%，高於會議前的約40%。

六位委員轉向升息模式

6月經濟預測摘要顯示，相較於3月版本出現戲劇性轉變，當時決策者中位數仍預測2026年將有一次降息。如今，12位投票委員中有半數認為年底前利率將走高，反映出連續三個月通膨加速的影響。聯準會點狀圖上次顯示多數委員傾向於在週期中段升息是在2023年，當時央行在暫停前實施了最後一次升息一碼。

沃什的首場考驗

沃什上個月接替傑羅姆·鮑威爾開始其四年主席任期，他在下午2:30的新聞發布會上首次以新身份面對記者。他強調聯準會致力於實現物價穩定，並表示週一美伊協議宣布後荷姆茲海峽的重新開放應有助於隨時間緩解供給側壓力。但他並未暗示任何近期寬鬆措施，指出勞動市場依然韌性十足——5月非農就業增幅超預期——且通膨尚未顯示出持續下降至聯準會2%目標的趨勢。

前主席傑羅姆·鮑威爾在其任期屆滿後仍留任聯準會理事會，並就利率決議投下了一票。司法部於4月終止了對鮑威爾的刑事調查，他表示將在理事會留任一段不確定的時間。

對投資人而言，訊息十分明確：降息時代已暫停，下一步可能走向升息。如果隨著伊朗協議生效，油價持續下跌，通膨或許能夠緩和到足以讓聯準會按兵不動。但如果物價壓力持續存在，沃什作為主席的首個重大政策動作可能就是升息——這一決定將對債券市場、股市及美元產生連鎖反應。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。