聯準會會議紀錄顯露鷹派傾向 4名官員對利率決議投下反對票

聯準會4月28-29日的會議紀錄顯示，央行正在努力應對持續的通脹和日益嚴重的內部加息分歧，此舉有力回擊了市場對今年降息的預期。鷹派基調推動作為聯準會政策風向標的2年期美債收益率升至15個月高點，突破4.10%。

德意志銀行分析師在紀錄發佈前寫道：「雖然考慮到強勁的4月就業報告和上週處於高位的通脹數據，週三的紀錄顯得有些滯後，但對於評估主張採取更中性前瞻性指引的群體規模變化而言，這些紀錄仍將非常有用。」紀錄證實了這一轉變，許多決策者表示，他們更傾向於刪除暗示政策偏向寬鬆的措辭。

聯邦公開市場委員會上個月將政策利率維持在3.50%至3.75%的區間不變，但該決定出現了四名異議者，這是自1992年以來單次會議中異議人數最多的一次。這種分歧並非單向的：雖然有一名官員投票支持降息，但另外三名官員則對繼續保留暗示未來可能放寬政策的聲明表示反對，這顯示出鷹派陣營正在擴大。

這一日益加深的裂痕對即將上任的聯準會主席凱文·沃什（Kevin Warsh）構成了挑戰，他將於本週五宣誓就職，並將於6月16-17日主持他的首次會議。4月會議的大多數參與者一致認為，如果通脹頑固地保持在聯準會2%的目標之上，加息可能是必要的，這與唐納德·特朗普總統公開要求的深度降息直接矛盾。

通脹與地緣政治風險

鷹派立場轉變的主要驅動力是持續的物價壓力和地緣政治的不確定性。官員們指出通脹遠高於目標，並擔心美國和以色列領導的針對伊朗的戰爭可能會使更高昂的價格在更廣泛的經濟領域根深蒂固。這場衝突已導致油價上漲超過50%，最近的消費者和批發價格數據顯示，通脹正向能源領域之外擴散。

雖然少數參與者指出，衝突的迅速解決可能使今年晚些時候降息變得合理，但其他官員則對高能價格和新的關稅壁壘可能加劇通脹問題深表擔憂。

市場預期轉變

會議紀錄鞏固了過去一個月利率市場的劇烈重新定價。在4月會議後，受強勁就業和通脹數據的推動，投資者已經放棄了對2026年降息的押注。路透社的一項調查顯示，目前只有不到一半的經濟學家預計12月前會降息，低於一個月前的三分之二。少數受訪者甚至開始預測今年至少會有一次加息，聯準會自身的會議紀錄現在也明確承認了這種情景的可能性。

本文僅供參考，不構成投資建議。