聯準會鷹派按兵不動，美元指數上漲 0.9%，英鎊兌美元測試關鍵支撐

聯準會的鷹派按兵不動以及英國央行維持利率不變的決定，擴大了兩大央行之間的政策差距，將美元推升至四個月高點，並使英鎊兌美元逼近關鍵支撐位。

聯準會週三將基準利率維持在 3.5% 至 3.75% 不變，但暗示目前有九位官員預計年底前將升息，帶動美元指數上漲 0.9% 至 100.47，兩年期公債殖利率則攀升至 2025 年 2 月以來最高水準。

Mesirow Currency Management 資深投資策略師 Uto Shinohara 表示：「雖然聯準會如預期暫停升息，但點狀圖的鷹派修正導致美元與殖利率雙雙走升，同時壓抑股市表現。在 12 比 0 全票通過且無任何鴿派異議的情況下，市場對聯準會年底前升息的隱含定價，從消息公布前的加 20 個基點躍升至加 30 個基點。」

兩年期公債殖利率飆升 17 個基點至 4.216%，創下逾一年來最高水準；十年期公債殖利率則上漲 7 個基點至 4.495%。標普 500 指數在交易最後一小時下跌 1.3%，那斯達克指數下跌 1.5%。在大西洋彼岸，英國央行將利率維持在 3.75% 不變，且未釋出即將升息的任何訊號。

此一政策分歧使英鎊兌美元面臨進一步下行風險。市場目前預計聯準會 10 月前升息的機率為 72%，而英國央行的中性立場對英鎊幾乎毫無支撐。該貨幣對的下一個考驗，在於交易員評估美元能否在 DXY 指數上守住 100 關卡之上的突破走勢。

利率差距擴大至 180 個基點

若計入市場隱含的政策路徑，聯準會與英國央行之間的政策差距已擴大至約 180 個基點。聯準會點狀圖出現如此劇烈的轉變——從降息轉為升息，且在單次會議中發生——上次是 2023 年 9 月，當時的利率中位數預測顯示當年將再升息一次。在該次會議後的兩週內，標普 500 指數下跌 1.6%，而美元則上漲 1.8%。

新任聯準會主席 Kevin Warsh 在其首次記者會上宣布成立五個工作小組，負責檢討溝通策略、資產負債表政策以及數據來源。他形容點狀圖的預測是用「帶有大橡皮擦」的鉛筆所寫下，暗示將轉變其前任所偏好的前瞻指引方針。

Oxford Economics 首席美國經濟學家 Michael Pearce 表示：「聯準會內部大致分為兩半，九位與會者預計今年將升息一次或數次，而同樣數量的人預計在 2027 年底前將降息。我們對今年及明年的通膨預測遠低於聯準會中位數預測，這也是我們認為下一次政策行動仍將是降息的原因。」

英鎊後市展望

對英鎊兌美元而言，當前的風險在於跌破 1.2500 關卡——該水準自 4 月以來一直具有支撐。美元的持續漲勢也將對其他主要貨幣對及新興市場貨幣構成壓力，後者在美元攀升至四個月高點之際已出現貶值。

聯準會的下一次會議定於 7 月 28 日至 29 日舉行，在此之前將公布 7 月份的非農就業數據與 CPI 數據。英國央行的下一次利率決議則將於 8 月 6 日公布。若美國通膨數據持續高於聯準會 2% 的目標——2026 年核心 PCE 預估為 3.3%，高於 3 月預測的 2.7%——升息的理由將更加充分，進而擴大政策差距並加劇英鎊壓力。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。