Fed鷹派按兵不動，歐元兌美元跌至1.1410，逼近2026年低點

聯準會6月17日鷹派按兵不動，已將歐元兌美元推至2026年低點邊緣，該貨幣對報1.1410，並連續第三個交易日延續跌勢。

聯準會於6月17日將政策利率維持在3.5%-3.75%不變，但釋出鷹派意外，在全球市場掀起波瀾。聯邦公開市場委員會（FOMC）18位官員中，有9位現在預計今年至少會升息一次——這與3月時沒有任何此類預測的情況形成鮮明對比。聯邦基金利率的年底中位數預測為3.8%，高於當前區間。此次政策轉向是由凱文·沃什（Kevin Warsh）首次主持的會議，他拒絕提交個人的點狀圖預測，並告訴記者「這對政策執行沒有幫助」。

「委員會全面修改了會後聲明，刪除了任何暗示未來降息的措辭，這一變化比利率決議本身更具分量，」彭博智庫（Bloomberg Intelligence）首席美國利率策略師伊拉·傑爾西（Ira Jersey）表示。「市場現在正在定價一個72小時前還不在雷達範圍內的緊縮周期。」

歐元承受了美元反彈的最大壓力。歐元兌美元在週三錄得自2025年7月30日以來的最大單日跌幅，並在週五繼續下滑至1.1410交易——距離2026年低點僅一步之遙。該貨幣對已連續三個交易日下跌，因美元受益於不斷擴大的利差。2年期美國公債殖利率在決議後大幅攀升，而標普500指數下跌，黃金也因利率上升削弱了無收益資產的吸引力而回落。以太幣同樣面臨下行壓力，市場定價顯示該代幣維持在1,200美元以上的可能性降低。

重新定價的範圍遠不止現貨市場。在Kalshi平台上，交易員現在認為2026年升息的機率為57%，高於週一的35%。2027年7月前升息的可能性為72%，2028年前則為85%。2026年不降息的前景也有所增加，反映出市場對控制通膨的單一關注。聯準會點狀圖上一次如此突然地發生變化是在2023年9月，當時中位數預測顯示還將有一次升息——此舉隨後在接下來的兩個月內推動美元兌一籃子主要貨幣上漲了5%。

對歐元兌美元而言，1.1410水準代表著一個關鍵的技術關卡。跌破該底部將為觸及2026年新低打開大門，並直接影響歐洲的出口競爭力以及歐元區跨國企業的盈利能力。歐洲央行（ECB）自身也面臨政策挑戰：歐元走弱會透過更高的能源和投入成本輸入通膨，這可能會在歐元區經濟顯現脆弱跡象之際，使其自身的利率路徑更加複雜。持續跌破1.14可能會加速跌勢，下一個主要支撐位約在1.12——這是一個自2022年底以來從未測試過的區間。

下一次FOMC會議定於7月28日至29日舉行。在此期間，7月的非農就業報告和6月的消費者物價指數（CPI）數據將決定鷹派的點狀圖是否會轉化為實際的政策行動。沃什在他的首次記者會上將這份新聲明描述為「更簡短一點，更簡潔一點」——但市場的解讀絕非簡單。對歐元而言，只要美元繼續定價美國利率更長時間維持高位的風險，那麼阻力最小的路徑仍然是下跌，除非美國經濟數據大幅走軟，否則這種動態可能會持續整個夏季。

本文僅供參考，不構成投資建議。