前聯準會提名人謝爾頓：2026年不會升息

前聯準會理事提名人茱蒂·謝爾頓表示，她不預期央行今年會升息，反駁了市場定價轉向預期升息的趨勢。

前聯準會理事提名人茱蒂·謝爾頓表示，聯準會將在2026年剩餘時間內將基準利率維持在3.50%至3.75%，與金融市場預測年底前將進行兩次各一碼升息的定價出現分歧。

「經濟展現韌性，但在通膨已從高峰回落之際，此時升息將有扼殺成長的風險，」謝爾頓在瑪麗亞·巴蒂羅莫的《華爾街》節目專訪中表示。「我認為今年沒有升息的理由。」

她的觀點與路透社6月26日發布的一項調查結果一致，該調查顯示超過四分之三的經濟學家（高於上月的約一半）預期聯邦基金利率在2026年底前將保持不變。然而，這與CME FedWatch工具的數據形成對比，該工具截至本週顯示9月會議升息的機率為62%。根據聯準會季度預測，明尼阿波利斯聯準銀行總裁尼爾·卡什卡里是19位聯準會官員中，有九位在6月點狀圖中預測至少一次升息的人之一。

謝爾頓的展望與市場定價之間的差異，凸顯了新任主席凱文·沃什領導下聯準會政策路徑的不確定性。沃什在6月17日的首次記者會上表示，將重新優先考慮通膨而非就業。在通膨率超過4%（是聯準會2%目標的兩倍多）且油價從戰爭驅動的高點回落之際，接下來兩個月的數據將決定央行能否維持按兵不動。

意見分歧的聯準會面臨相互矛盾的訊號

聯邦公開市場委員會在6月17日至18日的會議上如市場普遍預期維持利率不變，但隨之發布的點狀圖顯示委員會內部存在分歧。19位政策制定者中有九位預測在2026年底前至少升息一次，而中位數預測則指向不變。沃什主席雖未參與點狀圖預測，但他在首次記者會上強調，將通膨率恢復至2%是央行的首要目標，對勞動市場則鮮少提及。

此番言論基調的轉變標誌著與鮑爾時代的區別，當時前瞻指引是聯準會溝通策略的基石。沃什暗示將轉向類似前主席艾倫·葛林斯潘的精簡作法，發布簡短的政策聲明，並啟動對聯準會運作的全面檢討。

「聯準會仍需前瞻指引來傳達其訊息，」美國銀行經濟學家史蒂芬·朱諾表示，該行目前預測今年將升息三次，是路透調查中最為激進的預測。「維持一定程度的指引，其利大於弊。」

通膨、石油與政治算計

通膨仍是聯準會最大的頭痛問題。個人消費支出物價指數目前超過4%，為三年多來最高，部分原因是川普總統的大規模進口關稅所致。生活成本上升已成為川普及其共和黨在11月期中選舉前的一項政治負擔。

然而，油價已回落至接近2月（美以與伊朗衝突開始前）的水準，提供了一些緩解。能源成本下降與核心通膨仍處高位的組合，為沃什製造了一個微妙的平衡難題。

「民眾不喜歡更高的利率，但他們更討厭通膨，」瑞穗證券美國高級經濟學家亞歷克斯·佩勒表示。「總會有政客對聯準會應該或不應該做什麼發表意見。但最終，這項工作太過重大，不能讓政治考量主導一切。」

路透調查中有15位預測者（包括五家一級交易商）目前預期今年至少會升息一次，而預測降息的有九位——這是自2023年以來，鷹派首次多於鴿派。美國銀行的朱諾表示，這一轉變代表「一個實質性的鷹派意外」，顯示聯準會的反應職能已經轉向。

對借款人而言，影響顯而易見。根據房利美6月的預測，抵押貸款利率預計在今年剩餘時間內維持在約6.4%的高位，而如果聯準會升息，信用卡和汽車貸款利率可能進一步上升。下一次FOMC會議定於9月15日至16日舉行，屆時市場將獲得沃什政策方向最明確的訊號。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。