全球債券殖利率攀至月度高點，油價大漲13%

美國、英國與歐元區政府債券殖利率於週二攀升至本月最高水準，美伊和平談判陷入僵局帶動布蘭特原油上漲2.6%至每桶89.99美元，令通膨擔憂再度升溫。

Tickmill Group合夥人派翠克·穆內利表示：「週五公布的疲軟就業數據，已不足以為殖利率提供單獨支撐。」

Tradeweb數據顯示，美國10年期公債殖利率攀升至4.735%，為7月31日以來最高；英國10年期金邊債券殖利率升至5.049%，創11日新高；德國10年期Bund債券殖利率升至3.204%，創9日新高。此一漲勢扭轉了上週因美國非農就業數據遜於預期而出現的回落。

地緣衝突已取代疲軟的就業數據，成為驅動利率預期的主導因素，聯準會如今正面臨上調借貸成本以遏制通膨的可能性。市場焦點轉向週三公布的美國CPI數據，若數據偏強且汽油價格走高，將印證鷹派立場。

美國總統川普週一公布對伊朗的新一輪經濟施壓措施，此前伊朗要求美國就戰爭損失提供賠償。伊朗伊斯蘭革命衛隊表示，除非華府滿足包括賠償、解除制裁及釋放凍結資產在內的要求，否則不會重新開放荷莫茲海峽。該海峽承載全球約21%的石油貿易量，是衝突向能源價格與通膨預期傳導的主要通道。

布蘭特原油較一週前上漲約13%，持續攀升的走勢已將風險溢價重新推回債券市場。美國30年期公債殖利率由上週五的5.20%擴大至5.24%。股市承受溫和壓力，標準普爾500指數下跌0.05%至7,753點，那斯達克綜合指數下跌0.34%，而能源類股因油價攀升而表現領先。美元對多數G10貨幣小幅走高，日圓表現落後，美元兌日圓觸及159.17，黃金報每盎司4,350.91美元。

英國債券投資人除面臨通膨擔憂外，亦需應對10月預算聲明前的財政不確定性。市場等待週四公布的第二季GDP初步估計數據，以判斷經濟狀況。LSEG數據顯示，投資人已完全消化英國央行於2026年升息一碼的預期，並對年底前第二次升息賦予19%的機率。

CPI數據將決定下一階段走向

穆內利表示：「若通膨數據疲軟，可望重啟就業數據公布後的債券漲勢。若數據偏強，尤其汽油價格上漲推升預期，則將印證鷹派立場。」

瑞穗銀行多元資產策略師艾芙琳·戈梅茲-利希蒂表示：「疲軟的CPI仍有戰術性幫助，但問題在於這是否足以在9月前完全抵消能源與供應面壓力。」

聯邦公開市場委員會（FOMC）將在9月會議前收到另一份CPI數據及進一步的就業報告，傑克森霍爾研討會亦將登場。鷹派投票委員、克里夫蘭聯準銀行總裁貝絲·哈馬克週一表示，目前利率並未對經濟構成實質性限制，且「現在是採取行動的時候了」，暗示可能需要進行一定次數的升息。

若週三公布的CPI數據偏強，殖利率可能在9月進一步走高，推升全球借貸成本並壓抑股市估值。反之，若數據疲軟，則可望重啟就業數據公布後的債券漲勢，至少具有戰術性意義。分析師指出，持續的地緣衝突及戰爭短期內難以結束的前景，可能繼續對債券市場構成壓力。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。