黃金自4,000美元反彈，多頭在10%修正後測試支撐

黃金正測試每盎司4,000美元附近的關鍵轉折點，此前自5月歷史高點回落10%，多頭押注此次回調是在結構性看漲市場中的買入機會。

根據交易所數據，COMEX黃金期貨在6月10日觸及4,152美元的日內低點後，回升至4,192.50美元附近交易。2026年8月合約已從5月底創下的4,627.10美元歷史日內高點回落，約在三個週期內下跌10%。週四，金價嘗試從4,000美元的心理支撐區域反彈，該水平自3月以來從未測試過。

CPM Group在6月10日的交易報告中指出：「黃金價格自今年3月以來從未如此低位，在此之前則是2025年11月底。金價仍有進一步下行的空間，但上漲潛力似乎更大。」該研究機構在4,192.50美元發出買入建議，初步目標價為4,350美元，止損設在4,100美元，逆轉了其6月8日目標價4,140美元的賣出建議。

CPM表示，此次修正主要受高於預期的利率以及季節性疲軟驅動。然而，基本面背景依然具有支撐力。黃金在2025年飆升44%，為1980年以來最強勁的漲幅，驅動因素包括貨幣政策不確定性、主權債務擔憂、美元走弱，以及投資者行為的結構性轉變——實物投資首次超越珠寶首飾製造，成為有記錄以來最大的需求類別。

債務週期有利長期持有者

Sprott資產管理公司認為，黃金的看漲理由日益與全球債務週期相關，而非短期地緣政治頭條新聞。根據該公司最新的市場展望，美國聯邦債務已攀升至GDP的約120%，年度赤字接近GDP的5%，利息支出接近每年1兆美元。

Sprott表示：「投資者開始較少關注央行政策，而更多關注各國政府長期管理債務負擔的能力。」該資產管理公司指出，僅在2026年第一季，各國央行就購買了244噸黃金，延續了持續多年的購買趨勢。2025年官方部門購買總量為848噸，較2024年下降22%，但仍遠高於2022年前的常態。

4,000美元關卡是黃金的關鍵戰場。若能成功守住該水平，可能吸引買家並強化該水準作為新底部；若跌破該水平，則可能觸發止損賣盤。Metals Focus預測，2026年黃金均價為每盎司4,920美元，較2025年全年均價上漲43%，前提是宏觀不確定性持續且投資需求保持穩定。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。