黃金連11個月吸引資金流入 債市疲軟與通膨推動資本轉向

投資人正從債券撤資轉向黃金，因持續性通膨侵蝕了固定收益資產的實質報酬。

市場報告顯示，在債市表現不振及通膨持續高漲的背景下，資金流向實體資產，黃金連續第11個月吸引投資人投入。

億萬富翁投資人、Electrum Group主席Thomas Kaplan表示：「以當前的總體經濟環境來看，世界上的每一個理由都支持投資黃金。」

印度黃金ETF連續第11個月錄得資金流入，反映零售端對黃金作為價值儲存工具的持續需求。此資金輪動發生之際，債券價格走弱，且主要經濟體的通膨仍高於央行目標，削弱了固定收益證券的實質報酬率。

資金從債券轉向黃金，顯示市場對傳統避險資產的信心正在惡化，若通膨數據持續優於預期，未來幾個月可能進一步推高金價。

2026年以來，債市整體表現疲軟，僵固的通膨迫使各國央行維持高利率，壓縮了固定收益投資人的報酬。基準10年期美國公債殖利率攀升，反映投資人要求更高的通膨風險補償，進一步打壓債券價格。

不支付孳息的黃金在這種環境下受益，因其價值不受利率預期牽動。歷史經驗顯示，在負實質利率與貨幣貶值期間，黃金扮演避險角色；當債券報酬未能跟上通膨時，黃金成為具吸引力的替代選擇。

根據行業數據，印度投資人一直是其中最穩定的買家，截至6月，黃金ETF資金流入已連續11個月。此趨勢與全球零售及機構投資人增加貴金屬配置、作為投資組合避險工具的廣泛模式一致。

依靠貴金屬投資累積財富的Kaplan表示，當前總體經濟環境——政府債務水準高漲、通膨持續、貨幣不確定性——為黃金配置提供了強而有力的理由。他的看法呼應了越來越多商品投資人的共識：在歷經多年表現落後於股票後，黃金作為投資組合分散工具的角色正被重新發掘。

金價的下一個催化劑將是8月13日公布的7月美國通膨報告，該數據將顯示物價壓力是否已緩解到足以讓聯準會開始降息。若數據高於預期，可能加速資金轉向黃金；若數據較為溫和，則可能因債券殖利率回調而暫時放緩資金流入。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。