金價上漲0.8% 市場靜待PCE數據與瓦許演說

金價上漲0.8%，在歷史高點附近徘徊，投資人正為美國PCE數據及聯準會主席凱文·瓦許的傑克森霍爾演說預做布局。

「聯準會的公信力正面臨風險——市場開始認為委員會並未真正在意達成2%的通膨目標，」前聖路易聯準銀行總裁、普渡大學米奇·丹尼爾斯商學院院長吉姆·布拉德表示。

根據市場數據，現貨金價年初至今漲幅超過20%，受到央行購金及美元走軟的支撐。10年期美國公債殖利率報4.71%，當日下跌0.51%，而利率期貨顯示9月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議升息25個基點的機率為38.4%。

金價於8月初最後一次觸及歷史高點。本周公布的核心PCE物價指數，以及瓦許於周五在傑克森霍爾經濟研討會發表的主題演講，將是決定金價延續漲勢或回落的下一個關鍵事件。

核心PCE預期維持在3.3%

根據Barchart數據，經濟學家預期7月核心PCE物價指數月增0.2%，使年增率維持在3.3%不變。整體通膨率為3.4%，遠高於聯準會2%的目標。若數據低於預期，可能強化降息預期；反之若數據高於預期，則可能觸發黃金獲利了結賣壓。

聯準會於7月會議維持利率不變，但三位地區聯準銀行總裁表決支持升息，這是多年來內部最嚴重的意見分歧。市場預期9月將按兵不動，不過利率期貨顯示升息機率約為三分之一。CME FedWatch數據顯示，12月升息機率為67.6%，而2027年3月升息機率升至79.5%。

歐洲礦業類股周一上漲，受惠於金價走高帶動，今年以來黃金的漲勢已超越白銀及其他貴金屬。避險需求也受到美伊衝突持續及關稅引發的通膨壓力支撐，促使投資人持續將資金輪動至黃金。

瓦許於2026年5月接替傑羅姆·鮑威爾出任聯準會主席，他將於周五在8月27日至29日舉行的傑克森霍爾研討會上發表主題演講，主題為「金融創新：對支付體系與政策的影響」。他一向不願提供前瞻指引，偏好以數據為依歸的做法，讓市場持續揣測其政策動向。

此次演說發表之際，規模達30兆美元的美國政府公債市場拋售壓力正日益加劇。美國國債總額首度突破40兆美元，同時川普呼籲聯準會降息，引發外界對央行受到政治干預的擔憂。市場預期至2027年中至少有1次、可能2次的25個基點升息。

倘若瓦許的言論偏鴿派，可能推動金價創下歷史新高；反之，若他對通膨持續性發表鷹派評論，則可能引發金價在近期大漲後的獲利了結。距離傑克森霍爾會議三週後召開的9月FOMC會議，仍將是下一個政策決策關鍵點。

本文僅供參考用途，不構成投資建議。