金價逼近200日均線破位，殖利率飆升至4.63%

COMEX黃金週一報4,480.41美元，短暫觸及4,481.78美元關卡——按經典技術分析，此為多頭市場與空頭市場的分水嶺——因美國公債殖利率飆升與油價居高不下，驅動金價連續第五個交易日出現更低的高點與更低的低點。

「債券市場正在即時重新定價整個利率前景，」擁有逾40年經驗的技術分析師James Hyerczyk表示。「黃金不支付利息。當公債開始提供如此水準的殖利率時，部分原本停泊在黃金的資金就會轉移至其他地方。」

10年期美國公債殖利率攀升至4.631%，為2025年2月12日以來最高，而30年期公債殖利率升至5.159%，為2023年10月以來未見的水準。此波走勢之前，連續三次通膨數據高於預期，4月CPI達3.8%或更高。根據CME FedWatch數據，交易員目前定價1月前升息的機率超過40%，而一個月前該機率接近零。

這波賣壓已將金價推至距離4,353.69美元的200日均線僅一步之遙，該水準自2023年9月以來從未被跌破。50日均線報4,705.25美元，正朝200日均線靠近，技術交易員密切關注可能出現的死亡交叉。金價歷史高點5,602.23美元設定於1月下旬，目前較該峰值已下跌20%。

油價與美元加劇壓力

布蘭特原油交易價格接近每桶110美元，6月WTI介於100至105美元之間，因荷姆茲海峽干擾事件使能源成本維持高檔。油價上漲推高通膨預期，進而使聯準會維持按兵不動，並支撐美元走強。美元指數已從近期多個月低點97.625反彈，朝心理關卡100邁進，這使得以歐元、日圓及其他貨幣購金的買家面臨更高成本。

這條連鎖反應鏈——戰爭升級、油價上漲、通膨升溫、殖利率走高、美元轉強——已連續五個交易日朝同一方向運行，形成黃金的雙重逆風，壓過傳統避險需求的買盤。

關鍵價位觀察

4,481.78美元關卡在週一首次測試中守住，短暫盤中跌破後有逢低買盤進場。今年稍早，買方在3月23日守住了4,099.12美元，隨後啟動一波漲勢，至4月17日達到4,891.54美元。對交易員而言，問題在於支撐能否在第二次或第三次測試中守住。

若確立跌破4,353.69美元的200日均線，將是2023年9月以來首次出現此種破位，可能引發進一步的技術性清算。短期回檔區間4,495.33至4,401.84美元提供即時的下檔緩衝。若中東緊張局勢緩解且布蘭特原油顯著回落，通膨擔憂可能降溫，帶動10年期公債殖利率跌破4.5%，為金價提供反彈至4,700美元或更高的空間。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。