金價反彈逼近4,050美元 聯準會偏鴿立場支撐避險需求

週四亞洲早盤交易時段，金價回升至每盎司近4,045美元，從七個月低點反彈，因聯準會釋出較不鷹派的立場。

聯準會主席凱文·沃許在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行年度論壇上表示，過去一個月通膨預期已有所放緩，並重申央行致力於恢復物價穩定的承諾，未釋出7月即將升息的信號。

此番言論壓抑美元走勢，並推低公債殖利率，進而降低持有無收益黃金的機會成本。ADP數據顯示，美國6月民間部門就業人數增加9.8萬人，低於市場預估的11.8萬人及前月的12.2萬人增幅。這項數據低於預期，加劇了市場對勞動市場正在降溫的預期，可能進一步強化聯準會的耐心立場。

金價上一次突破4,100美元是在6月中旬，隨後跌至2025年11月以來的最低水準。這項貴金屬目前仍較4月創下的約4,400美元歷史高點回跌約8%。當時貿易戰擔憂與地緣政治不確定性推動了創紀錄的漲勢。美國勞工統計局將於週四公布的6月非農就業報告，將是決定後市走向的下一個主要催化劑。根據彭博調查，經濟學家預期6月非農就業人數增加約16萬人。

聯準會偏鴿立場支撐金價

Evercore分析師克里希納·古哈表示，沃許的言論「未為近期7月升息的預期提供任何燃料」，並指出這位新任聯準會主席「目前似乎未看到立即升息的理由」。根據交換合約數據，市場目前已定價年底前約45個基點的緊縮幅度。勞動市場數據若進一步疲軟，可能降低市場對升息的預期，並為金價提供更多支撐，因為黃金在低利率環境中表現較佳。

地緣政治順風因素增添避險買盤

卡達週三表示，美國與伊朗談判代表在諒解備忘錄相關議題上取得了「正面進展」，雙方同意繼續磋商。美國副總統J.D. 范斯表示，在杜哈舉行的會談「進展順利」，核子議題的討論也將很快展開。中東緊張局勢若出現任何緩和，可能降低避險需求，但考量到美中之間持續存在的貿易不確定性，整體地緣政治背景仍對金價構成支撐。

黃金與美元的負相關性

黃金與美元及美國公債呈負相關關係，這兩者皆為主要的儲備與避險資產。當美元走弱時，金價往往上漲，使投資人與各國央行能夠在市場動盪時期進行多元化配置。根據世界黃金協會數據，2022年各國央行總計增持1,136噸黃金，價值約700億美元，為有紀錄以來年度最大購買量。新興市場央行，尤其是中國、印度及土耳其，持續增加其黃金儲備。

本文僅供資訊參考用途，不構成投資建議。