黃金暴跌逾1% 美伊軍事打擊推升美元 避險需求降溫

6月1日黃金下跌逾1%，因美伊新一輪軍事打擊推升美元，削弱了貴金屬的避險需求。

週一黃金下跌逾1%，上週末美伊新一輪軍事打擊提振美元，削弱避險需求，延續回調走勢，使金價較1月歷史高點回落19%。

Midas Funds 投資組合經理 Thomas Winmill 表示：「局勢升級重新引入了通膨因素，自2月底伊朗戰爭爆發以來，通膨一直壓制金價。」

根據交易所數據，截至美東時間凌晨1時59分，現貨黃金報每盎司4,519.28美元，較上週五收盤下跌0.41%；8月COMEX期貨下跌1%至4,547.70美元。金價目前較1月29日創下的歷史高點5,595.42美元回落19%，且較2月底伊朗衝突爆發時的水準下跌約13%。美元指數升至一個月高點，接近99.05，10年期美國公債殖利率為4.47%，對不生息的黃金形成了不利的跨資產環境。

200日移動均線4,340美元是1月後回調以來的結構性底部支撐，而50日移動均線4,730美元則數週以來壓制反彈。6月5日公布的5月非農就業報告將是下一個可能影響聯準會利率預期並決定金價測試哪個邊界的重要催化劑。

油價-CPI-聯準會機制使金價維持區間波動

市場數據顯示，上週末的打擊行動——包括美軍攻擊伊朗軍事設施以及德黑蘭進行報復——推動布蘭特原油突破每桶93美元，西德州中質原油（WTI）接近90美元。能源價格上漲使通膨因素持續存在，降低了聯準會降息的可能性。根據CME FedWatch數據，聯邦基金期貨顯示市場預期12月升息一碼的機率為25%，這支撐美元並壓制金價。

Ridgemont Metals 創辦人兼執行長 Deric Ned 表示，6月金價可能在4,400美元至4,800美元之間波動。他指出：「如果伊朗局勢升級或美元走弱，4,800美元以上區間就有可能觸及；如果通膨數據再次火熱且聯準會轉向鷹派，我們將重新測試4,400美元。」

央行需求——金價多頭論述的主要結構性支柱——已有所放緩，但仍處於高位。摩根大通將2026年央行購金預測從800噸下調至640噸，理由是金價處於高位時購入噸數需求減少。即便如此，640噸仍高於2022年前每年400至500噸的平均水準，且根據摩根大通數據，中國人民銀行3月增持16萬金衡盎司，為一年多來單月最大購買量。

機構目標價仍指向更高。摩根大通維持年底目標價6,300美元，富國銀行預估6,100至6,300美元，瑞銀目標價為5,900美元。路透對30位分析師的調查顯示，中位數預測為4,746美元——基本與當前現貨價一致——顯示市場共識預期金價將區間盤整，而高信心機構則預期將出現大幅上漲的重新定價。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。