高盛將人形機器人預測上調四倍，預計2035年前出貨650萬台

高盛將其人形機器人市場預測上調四倍，預測2035年出貨650萬台，這是一個1,380億美元的市場機會，倉儲物流與汽車裝配線將率先部署。

高盛將全球人形機器人出貨預測上調四倍，預計2035年前達650萬台，市場規模達1,380億美元，倉儲物流與汽車裝配被列為最早部署的應用領域。

「我們正在上調人形機器人市場預測，」高盛總經理暨網路與電商股票分析師Eric Sheridan在一份80頁的實體AI報告中寫道。「全球市場規模預計在2030年前達到約89萬台，2035年前約達650萬台。」

該行將2026年基本情境預測從51,000台上調至75,000台，2030年預測從256,000台上調至890,000台，2035年預測從140萬台上調至650萬台。每台機器人搭載價值3,000至6,000美元以上的半導體元件，涵蓋1,500至4,000美元以上的高效能運算模組、750至1,050美元的類比與混合訊號晶片，以及600至800美元的邊緣儲存。

此次調整反映了機構投資者對實體AI的信心，對半導體供應商、工業自動化龍頭企業及機器人供應鏈具有直接影響。高盛估計，倉儲自動化可為亞馬遜在2030年前節省約720億美元的服務成本。

倉儲物流引領早期採用

亞馬遜已在300多個據點部署超過100萬台機器人，沃爾瑪則已將貨運作業自動化擴展至全美3,100家門市，超過一半的電商訂單透過自動化設施處理。高盛估計，自動化可為亞馬遜在2030年前帶來約240個基點的EBIT利潤率改善，相當於總服務成本約5.6%的槓桿效應。

汽車產業是第二波應用浪潮。車身焊接已高度自動化，但最終裝配與零件分類仍高度依賴人工。高盛的情境分析顯示，汽車製造商以每台20,000至60,000美元的價格採購人形機器人，採用率達10%至50%時，可將毛利率擴大1至6個百分點，但消費者價格轉嫁可能削弱淨效果。

這一轉變也在對傳統工業自動化供應商形成壓力。高盛預計，軟體定義虛擬可程式邏輯控制器（vPLC）市場將以每年20%至30%的速度成長，對西門子、羅克韋爾自動化與施耐德電機以硬體綁定的商業模式構成挑戰。

供應鏈與汽車及消費電子產業交匯

人形機器人的建構依賴現有的汽車與消費電子供應商。中國電動車廠商小鵬汽車上週將其機器人事業估值定於逾60億美元，規模與其電動車事業相當。德意志銀行、伯恩斯坦與瑞銀的分析師已將深圳上市的小市值齒輪箱供應商雙環傳動評為買入或跑贏大盤，該公司正與特斯拉共同開發減速器，目標價介於45至60元人民幣之間。

中國主導生產。據美國銀行全球研究數據，去年全球出貨約20,000台人形機器人，其中中國製造商佔95%。中國工信部預計今年產量將超過100,000台，美國銀行則預測2030年全球年出貨量將達120萬台。

摩根大通分析師Rajat Gupta上週參訪特斯拉弗里蒙特工廠，並報導該汽車製造商正將其停產的Model S與Model X生產線轉為Optimus人形機器人生產。

高盛的「高階主管觀點」調查發現，約40%的高階主管預計未來三至五年內，至少10%的工作流程將由通用型機器人實現自動化。

對投資人而言，四倍上調的預測將機器人交易從投機性重新定位為供應鏈驅動。包括輝達、德州儀器與亞德諾半導體在內的半導體公司，有望從每台設備中獲得3,000至6,000美元的價值。追蹤20家中國上市人形機器人及零組件公司的Solactive中國人形機器人指數，於2025年9月觸頂，此後已回吐自2024年中以來的漲幅，顯示市場仍在消化商業化時間表的不確定性。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。