金價牛市待央行數據檢驗 8月ETF流入201噸

法國興業銀行表示，8月黃金ETF流入達201噸，為史上第三大單月流入紀錄，顯示2026年的漲勢已擴及實體、期貨與期權等各類市場。

法國興業銀行分析師麥可·海格（Michael Haigh）與傑瑞米·塞勒姆（Jeremy Sellem）表示：「最初由地緣政治衝擊引發的漲勢，在接下來數月內演變為更具持久力的行情——實體、期貨與期權部位的同步累積，如今已涵蓋散戶投資人、專業基金經理人與衍生性商品交易商。」

以名目價值計算，基金經理的期貨淨多頭部位創下史上第二大紀錄，僅次於2026年1月——當時金價突破每盎司5,400美元創下歷史新高。興業銀行指出，當時的價格峰值較現今高出約每盎司1,000美元，使得美元曝險規模更顯可觀。8月流入量超過了2022年3月俄羅斯入侵烏克蘭時期，以及2012年9月聯準會宣布QE3之後的單月紀錄。

此輪漲勢能否延續，現今關鍵在於官方部門的需求。「我們正等待8月央行數據出爐，以確認官方部門需求——此輪牛市的重要結構性支柱——是否仍與前幾個月一樣強勁，」兩位分析師表示。央行購金速度的任何加快或放緩，都可能反映出此輪多頭行情能持續多久。

央行2022年增持1,136噸——8月數據將是下一個訊號

金價週二早盤於每盎司4,425美元附近交易，在4,400美元下方尋獲買盤後結束連續兩日跌勢，美元走軟抵銷了聯準會偏鷹派的情緒。上週五金價下跌逾0.9%至每盎司4,429.98美元，錄得週線跌幅，原因在於美國就業數據優於預期，推升市場對聯準會最快本月升息的預期，大華銀行（UOB Group）指出。

美國8月非農就業人數增加162,000人，相較於上修後的前值21,000人，且高於市場共識的56,000人；失業率則維持在4.1%。根據CME FedWatch工具，交易員目前預估聯準會於9月16日會議升息的機率為60%，高於就業報告公布前的50%。

各國央行是黃金的最大持有者，據世界黃金協會（World Gold Council）數據，央行於2022年合計增持1,136噸、價值約700億美元的黃金儲備，創下有記錄以來最大的年度購買量。中國、印度與土耳其等新興經濟體的央行帶動了此波累積。將於未來數週公布的8月官方部門數據，將顯示這項結構性支撐是否依然存在。

本文僅供參考，不構成投資建議。