Google推TPU搶攻新雲端服務商，與輝達爭奪1500億美元AI晶片市場

Google正將其自研的Tensor Processing Unit直接推向輝達最忠實的客戶——那些以出租輝達GPU為核心業務的新雲端服務商（neocloud）——力圖在超過1500億美元的AI晶片市場中搶佔份額。

據知情人士透露，Google已開始向獨立雲端服務商（即所謂的新雲端）推銷其TPU，並提供數據中心建設融資以及保證需求的回租安排。此舉標誌著Google首次積極在Google Cloud範圍之外推銷其自訂晶片，直接挑戰輝達在AI訓練與推理硬體領域近乎壟斷的地位。

一位Google發言人表示：「與基於GPU的系統相比，TPU提供更穩定的效能和更簡化的伺服器網路，尤其是在輝達的新一代架構導致部署難題的情況下。」該發言人提到了Grace Blackwell平台在早期大規模部署時出現的可靠性問題。Google的Ted Ladd表示，公司仍致力於在其自有晶片之外同時提供輝達GPU，並指出許多客戶同時使用兩者。

這一攻勢正值華爾街重新評估AI基礎設施支出的經濟效益之際。摩根士丹利將超大规模雲端運算提供商的资本支出預測上調至2027年約1.2兆美元、2028年約1.4兆美元；而瑞銀則在Alphabet於7月22日發布財報前，將其目標價從410美元下調至400美元。Google的TPU推廣計畫可能降低其自身對輝達硬體的依賴，並改善其與台灣積體電路製造股份有限公司（台積電）的議價能力，後者為兩家公司代工晶片。

輝達以回租保證反擊

在得知Google向Nscale（一家成立兩年的新雲端服務商，輝達為其主要投資者及優先股東）進行接觸後，輝達迅速採取行動捍衛其新雲端生態系統。據一位知情人士透露，這家GPU巨頭與Nscale討論了新的財務激勵措施，旨在讓這家新雲端服務商遠離TPU。Nscale否認輝達提供了以避開TPU交易為條件的激勵措施。

與此同時，輝達還開始為新雲端合作夥伴提供GPU回租保證計畫。根據條款，如果合作夥伴無法將其Vera Rubin GPU出租給終端客戶，輝達將以約市場預期租賃價格50%的價格回購該產能。如果合作夥伴獲得更高的租賃費率，輝達則收取超額部分的一半。業內人士表示，雖然條款不如標準市場租賃優惠，但收入底線有助於新雲端服務商獲得銀行融資以建設數據中心。

這些防禦性措施凸顯了新雲端通路對輝達的重要性。Gartner首屆雲端AI基礎設施魔力象限將CoreWeave評為頂尖「遠見者」，Lambda評為領先「利基型參與者」，兩者均以輝達硬體為基礎建構。Nscale是利基型參與者類別中唯一另一家新雲端服務商。

Google的TPU生態系雄心

據知情人士透露，Google內部目標是讓TPU最終達到輝達AI伺服器晶片收入的約10%。更大的客戶基礎將改善TPU的製造經濟效益，並使Google在獲得台積電先進封裝產能方面擁有更多籌碼——目前輝達佔據著最大的產能分配。

此策略不僅限於直接晶片銷售。Google最近與黑石集團（Blackstone）合作成立一家新的新雲端服務商，將從明年開始向AI開發者出租TPU產能。此安排使Google能夠轉移部分資本支出——這一指標正日益受到投資者關注——同時將TPU供應擴展到其自有數據中心之外。

據Google表示，主要AI客戶包括Anthropic、Meta、蘋果、Citadel Securities及Safe Superintelligence已在部分工作負載中使用TPU。該公司預計，隨著AI模型訓練從追求原始效能的競賽轉向成本效率的較量，TPU相較於輝達GPU的總持有成本優勢將成為價格敏感型買家的決定性因素。

輝達股價週一午盤下跌近3%，而Alphabet在科技股普遍拋售中小跌0.5%。輝達目前的本益比約為35倍，市場正為其持續主導AI訓練市場定價。如果Google的TPU推廣策略取得進展，隨著投資者開始對日益碎片化的競爭格局進行折價，輝達的溢價估值可能面臨壓力。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。