Greg Abel 將波克夏 Alphabet 持股提高三倍，占比達投資組合 6%

波克夏海瑟威執行長 Greg Abel 在第二季將該集團的 Alphabet 持股提高三倍，使其占其 2630 億美元美國股票投資組合的 6%。

「很明顯，我們的人工智慧投資與全端策略正在推動各項業務的表現，」Alphabet 執行長 Sundar Pichai 在財報電話會議上表示。

Alphabet 公布第二季營收達 1198 億美元，較去年同期成長 24%，寫下連續第六個季度加速成長。Google Cloud 營收飆升 82% 至 248 億美元，營業利潤率從 20.7% 擴張至 35.6%。營業利益成長 31% 至 408 億美元。然而，該公司將 2026 全年資本支出預測上調至最高 2050 億美元，高於先前 1900 億美元的上限，導致自由現金流轉為負 59 億美元，而去年同期則為正 104 億美元。

受資本支出消息影響，Alphabet 股價下跌 7%，抹去原本創紀錄營收季度的漲幅。該股目前遠期本益比為 16 倍，低於其五年平均值，投資人正在權衡人工智慧基礎設施支出能否產生足夠回報。

波克夏最初持有的 Alphabet 部位占其美國股票投資組合的 2%。今年稍早接替華倫·巴菲特出任執行長的 Abel，在第二季將該持股提高三倍，使 Alphabet 成為該集團僅次於蘋果的第二大股票持倉，根據該公司最新提交的 13F 文件。

這個時間點引人關注。波克夏在 Alphabet 股價因市場關注資本支出而非營收成長而承壓的時期累積持股。Alphabet 第二季資本支出達到創紀錄的 449 億美元，較去年同期翻倍以上，其中約 60% 投向 AI 伺服器，其餘則用於數據中心建設。

Google Cloud 的合約營收積壓已成長至 5140 億美元，而 Gemini 應用程式每月活躍用戶達 9.5 億——這些數據支持了 AI 需求真實存在且可變現的多頭觀點。空頭觀點則聚焦於 42% 的資本支出對營收比率——這更像是一家公用事業公司而非軟體公司的水準——能否維持投資人信心。

根據業界估算，四大超大規模雲端業者——Alphabet、亞馬遜、微軟與 Meta——預計 2026 年資本支出總額將達 7250 億美元，較 2025 年成長約 77%。

對波克夏持股人而言，Abel 的押注顯示他確信 Alphabet 的 AI 投資將隨著時間累積複利效應。下一個催化劑是聯準會 7 月 28 日至 29 日的會議，屆時利率決策可能影響用於評估 Alphabet 基礎建設支出未來盈餘的折現率。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。