海爾智家第一季度利潤下降 15%，受需求疲軟和匯率波動影響

根據中銀國際的研究報告，由於家電巨頭海爾智家 (6690.HK) 面臨國內需求放緩和重大的海外阻力，其第一季度淨利潤同比下降了 15%。

中銀國際在報告中表示：“其 2026 年第一季度的業績承壓且風險猶存”，並給予該股“持有”評級，目標價為 22.8 美元。

該公司本季度的營收較去年同期下降了 7%。這一下降歸因於國內市場以舊換新補貼效應的消退以及美國的嚴寒風暴。人民幣走強帶來的匯兌損失也拖累了業績。交銀國際的另一份報告指出，營收為 736.9 億元人民幣，下降 6.9%，扣除非經常性項目後的淨利潤下降 17.2% 至 44.4 億元人民幣。

雖然海爾宣布了提高股東回報的舉措，為股價提供了一定支撐，但疲軟的業績突顯了持續的市場風險。中銀國際認為，潛在的拐點可能要到 2026 年下半年才會出現。

在較為樂觀的觀點中，交銀國際維持其“買入”評級和 30.1 港元的目标價。該行預計其業績將環比改善，並指出除北美市場外的營業利潤增長超過 10%，展現了韌性。

分析師評級的衝突突顯了目前圍繞海爾復甦的不確定性。投資者將密切關注中國需求趨穩的跡象以及即將發布的第二季度財報中海外業績的改善，以確定扭轉局面是否正在實現。

本文僅供參考，不構成投資建議。