胡塞武裝襲擊沙烏地煉油廠，布蘭特原油突破百元大關，三面危機來襲

沙烏地阿拉伯的石油出口走廊正遭受來自兩端的同時攻擊，王國被夾在兩條受阻的咽喉要道之間。

葉門胡塞武裝週六襲擊了沙烏地阿美（Saudi Aramco）旗下的吉贊煉油廠及延布出口終端，導致吉贊煉油廠起火燃燒，並將布蘭特原油推升至每桶100美元以上，此時全球三大海上咽喉要道同時收緊。

「這條輸油管線繞過了一個咽喉要道，卻將沙烏地原油送到另一個由同一敵對聯盟控制的關口，」RBC Capital Markets大宗商品策略主管赫莉瑪·克羅夫特（Helima Croft）表示。「沒有第三條走廊。」

吉贊煉油廠——每日處理40萬桶原油——在NASA FIRMS衛星系統確認於協調世界時01:17出現多處熱異常後起火。沙烏地民防局表示，在延布，希臘運營的防空系統攔截了兩枚彈道飛彈。這些攻擊發生在五天的升級行動之後：胡塞武裝於7月20日宣布實施海上封鎖，7月22日至23日襲擊了兩艘沙烏地油輪，並在沙烏地領導的聯軍於7月24日轟炸荷台達後誓言報復。

戰略結構才是關鍵所在。在伊朗關閉荷姆茲海峽後，沙烏地阿拉伯於3月將其東西輸油管線的輸送量推升至每日700萬桶的歷史新高，將原油改道運往紅海沿岸的延布。但每一艘離開延布的油輪都必須通過曼德海峽——而該海峽現已處於胡塞武裝宣布的封鎖區內。Kpler數據顯示，延布在6月承擔了沙烏地92%的海運原油出口。若該處持續中斷，加上荷姆茲海峽關閉，以及烏克蘭無人機襲擊導致俄羅斯新羅西斯克終端裝載作業停擺，全球約四分之一的石油與天然氣供應將面臨威脅。

輸油管線如何成為陷阱

這條名為「Petroline」的管線全長1,201公里，從阿布蓋格（Abqaiq）處理中心延伸至延布，建於1980年代，作為荷姆茲海峽關閉時的備用方案。過去四十年間，它幾乎處於閒置狀態。到了2026年，它成為沙烏地唯一仍在運作的出口路線——也因此成為胡塞武裝的首要目標。該組織的岸基反艦彈道飛彈射程約為400公里，足以覆蓋曼德海峽的整個寬度。其目標偵察情報利用了船舶自動識別系統（AIS）——這套海上追蹤協議會廣播每艘船隻的位置與目的地，並與沙烏地港口停靠記錄進行交叉比對。

胡塞武裝無需部署任何艦艇即可打擊延布出港油輪的能力，已將紅海轉變為一片爭議水域。歐盟「Aspides」海軍部隊已建議船隻盡量減少AIS訊號傳輸，然而關閉該系統也將使其喪失海上安全功能。沙烏地防空系統週六攔截了兩枚飛彈，但尚未展示出能夠抵禦雙目標作戰中完整齊射體系的能力。

石油市場與美國消費者

根據瑞銀策略師喬瓦尼·斯陶諾沃（Giovanni Staunovo）的說法，在週六襲擊發生之前，布蘭特原油已在三週內上漲約每桶28美元。7月23日收盤價每桶100.69美元，創下5月以來新高，而高盛預測，若荷姆茲海峽中斷持續，布蘭特原油將在第四季突破每桶120美元。週六的煉油廠襲擊將這一上限置入了不同的背景：市場正在定價中東石油出口物流可能出現的系統性崩潰。

在零售端，美國汽車協會（AAA）7月23日記錄的全國平均油價每加侖4.09美元，僅反映了油輪襲擊浪潮的影響。布蘭特原油每持續上漲10美元，約相當於加油站每加侖上漲24美分。美國原油庫存已降至雷根政府以來的最低水準，而OECD國家政府控制的庫存則降至1990年12月以來的最低點，限制了吸收進一步衝擊的緩衝空間。

接下來會發生什麼

沙烏地阿拉伯可選擇的方案已收窄至成本高昂的選項：將原油北運經蘇伊士運河及SUMED管線路線，但成本更高、速度更慢；或者接受出口量減少。超大型原油運輸輪在蘇伊士運河面臨吃水限制，迫使改用較小船隻並增加運費成本。繞行好望角的路線則會使每趟航程增加兩到三週。

根據2024年兩條海峽的吞吐量數據，荷姆茲海峽與曼德海峽同時全面關閉，將阻斷約25%的全球石油與天然氣供應。裏海管線聯盟位於新羅西斯克附近的黑海終端在遭受烏克蘭無人機襲擊後仍處於停擺狀態，從第三個方向加劇了供應危機。俄羅斯的柴油出口在煉油廠遭受持續攻擊後已降至去年同期約一半的水準，該國並已禁止柴油出口至7月。

胡塞武裝政治辦公室成員希扎姆·阿薩德（Hizam al-Assad）在X平台上警告稱，「下一步可能完全關閉油源」。沙烏地領導的聯軍則誓言將做出毫不妥協的回應。隨著雙方都將接下來的階段形容為無上限的升級行動，結構性的兩難困境依然存在：輸油管線只是將咽喉要點從敵對聯盟的一條手臂轉移到另一條手臂，而沒有第三條走廊。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。