匯豐銀行預計 2026 年布倫特原油將達 95 美元，加息風險逼近

隨著美伊衝突阻塞了全球能源的關鍵大動脈，匯豐銀行大幅上調了 2026 年油價預測，並警告稱，由此產生的通膨衝擊將迫使更多央行加息，即使達成停火協議也是如此。

「每個農場、每個工廠、每個家庭都在為此付出代價，而最脆弱的群體最終承受著最沉重的負擔，」阿聯酋國家石油公司 ADNOC 首席執行官 Sultan Al Jaber 在大西洋理事會的一次活動中表示，強調了供應中斷的廣泛影響。

這場於 2 月 28 日升級的衝突導致霍爾木茲海峽幾近關閉，該海峽扼守著全球約五分之一的石油供應。供應中斷導致布倫特原油價格飆升至每桶 126 美元以上，且此後一直維持在 100 美元上方。據 Jaber 稱，由此產生的影響已導致燃料價格上漲 30%，化肥成本上漲 50%，機票價格上漲四分之一。通膨傳導在亞洲尤為嚴重，導致泰國 2 月至 4 月期間的消費者價格指數（CPI）增加了 3.9 個百分點。

隨著全球供應鏈遭受破壞，各國央行的關注焦點正從保護增長轉向對抗通膨。匯豐銀行目前預計，歐洲央行和英格蘭銀行將在 6 月至 7 月窗口期加息，菲律賓、印度和印尼央行將在下半年跟進。儘管美國聯邦儲備委員會將政策利率維持在 3.5% 至 3.75% 的區間，但已將其年底通膨預期從 2.4% 上調至 2.7%。

石油流量難以迅速修復

問題的核心在於海峽的物理封鎖。即使衝突立即結束，恢復正常也遙遙無期。Al Jaber 的觀點是行業領袖中最悲觀的之一，他預計石油流量在 2027 年第一季度甚至第二季度之前不會完全恢復。這延伸了沙特阿美公司首席執行官之前的警告，他曾告誡說，如果局勢持續下去，市場可能要到 2027 年才能復甦。

匯豐銀行負的報告指出，風險遠不止原油，航空燃油和柴油等精煉產品以及化肥、塑料和鋁都面臨短缺。該行分析師認為，海峽關閉每持續一天，受影響的商品範圍就會擴大，迫使企業轉嫁不斷上漲的成本。在這一動態演變的同時，美國股市正觸及新高，這與債券市場的拋售形成了鮮明對比，後者正對加息持續更長時間的環境進行定價。

本文僅供參考，不構成投資建議。