恒生指數高開1.1% 阿里巴巴AI模型點燃科技股漲勢

恒生指數周一高開272點，漲幅1.11%，報24,835點；恒生科技指數升2.2%，報4,724點；恒生中國企業指數則漲1.43%，報8,252點。儘管上週五華爾街表現疲軟——標普500指數跌1.6%，納斯達克100指數重挫4.1%——但資金因最新AI發展而轉向港股上市的中國科技股，帶動本日漲勢。

「阿里巴巴Qwen3.8模型的推出，是最明確的信號，顯示中國AI實驗室正縮小與美國同業在能力上的差距，同時維持顯著的成本優勢，」Natixis投行資深經濟學家Gary Ng表示。「這在經歷上週全球半導體拋售後，正將資金重新吸引回香港科技股。」

阿里巴巴（9988.HK）高開3%，此前該公司宣布即將推出Qwen3.8，並稱其可能是Anthropic的Fable 5之外最強大的模型。整體科技板塊跟隨上揚：美團（03690.HK）漲逾2%，京東（09618.HK）升2%，小米（01810.HK）漲2%。騰訊控股（00700.HK）微升0.87%。上週受重創的半導體股反彈，中芯國際（00981.HK）升2.88%，聯想集團（00992.HK）漲2.8%。比亞迪股份（01211.HK）升2.37%。

此番漲勢標誌著上週拋售的逆轉。恒指上週全周仍升1.6%，但科技股因全球晶片股崩跌而受拖累——費城半導體指數從6月歷史高位回落20.3%，已進入熊市。上海世界人工智能大會以及中國初創公司Moonshot推出Kimi K3模型（據稱以極低成本匹敵美國領先模型），已將市場焦點從估值憂慮重新拉回AI機遇。本土AI競爭對手智譜上週跌32.5%，MiniMax跌19.6%，競爭壓力持續加劇；不過MiniMax-W（00100.HK）周一開盤回升1.85%。

熱門交易股份方面，建滔集團（00148.HK）升5.54%，建滔積層板（01888.HK）漲4.81%。XL2CSOPHYNIX槓桿產品（07709.HK）飆升15%，反映資金對港股科技相關工具的投機興趣。企業消息方面，中際旭創獲批赴港上市，集資規模最高達70億美元；百度則宣布計劃將香港上市提升至雙重主要上市地位，為納入滬深港通鋪路。

恒指上週四曾試圖突破25,050點附近阻力但未成功。若成功突破該水平，將為挑戰25,800點附近的200天移動平均線打開空間，屆時將使中期趨勢轉為看漲。近期支撐位則位於23,800至24,000點附近。離岸人民幣兌美元在7.26附近交易，美國10年期國債孳息率維持在約4.15%，為區域市場提供了穩定的利率背景。

本週香港與美國市場的分化將接受考驗——「美股七巨頭」中的Alphabet和Tesla將公布業績，英特爾、德州儀器及IBM亦將陸續發布財報。對香港而言，關鍵問題在於AI驅動的買盤能否在開盤之外維持動能，尤其考慮到週四歐洲央行利率決議以及本週英國和日本通脹數據將影響全球風險偏好。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。