國際能源署表示石油需求復甦正在進行，儘管2026年每日減少100萬桶

國際能源署週五表示，全球石油需求預計今年將每日減少100萬桶——為2020年以來首次年度下滑——但隨著荷姆茲海峽供應中斷問題開始緩解，下降速度正在放緩。

IEA石油市場部門負責人托里爾·博索尼表示：「下降速度正在趨緩，因為中東供應逐步恢復，但本週再度爆發的敵對行動凸顯了前景依然脆弱。持久停火是恢復正常化的先決條件。」

IEA 7月報告估計，2026年全球石油需求將較上年同期每日萎縮約100萬桶，此一降幅「高度集中」於波斯灣地區，此前荷姆茲海峽——全球約20%的液化天然氣及相當大比例的原油均經由此處流動——從3月至6月關閉，導致出口中斷。在2月28日美國與以色列首次對伊朗發動打擊後，布蘭特原油在4月底飆升至每桶126美元以上，美國原油則在3月初逼近120美元。此後油價已回落至約78美元，但本週海灣地區再度爆發交火，使油輪運輸再次幾乎陷入停滯。

IEA的基本預測假設停火得以維持，荷姆茲海峽逐步重新開放，使生產商重啟油田、煉油廠恢復產品運輸。但該機構警告：「本週海灣地區再度爆發交火，凸顯了未能達成持久和平協議的風險。」需求復甦雖然正在進行，但仍取決於地緣政治穩定——而這個條件一直難以實現。

戰略石油儲備的變數

各國政府預計在2028年前購買數百萬桶石油，以重建因危機而耗盡的緊急儲備，這將創造新的需求來源，可能吸收部分預期的供應過剩。在荷姆茲海峽中斷導致油價大幅飆升後，IEA協調進行了創紀錄的4億桶儲備釋放。

根據大宗商品分析公司Kpler的數據，補充這些儲備可能在2027年第三季之前每日增加多達66.4萬桶的原油需求，有助於抵消部分因OPEC+持續縮減減產而預期出現的過剩供應。美國能源部數據顯示，截至7月3日當週，美國戰略儲備降至3.195億桶，為1983年4月以來最低。

美國預計將在今年稍後根據交換協議開始接收歸還的石油，這些協議要求企業歸還借出的桶數並加上溢價。美國能源部長克里斯·萊特告訴路透社，政府預計每釋放一桶石油將平均收回1.28桶，這將有助於將庫存提升至4億桶以上。萊特表示，華盛頓正在探索將庫存提高至5億桶以上的方法。

其他IEA成員國則更為謹慎。分析師預計日本和韓國將以較緩慢的速度重建儲備，補充行動可能取決於油價和政府支出決策。與此同時，中國正在建設11個新的戰略石油儲存基地，而印度則計劃通過帕杜爾和昌迪科爾的擴建項目，將其戰略石油儲備容量增加一倍以上。

關鍵所在

需求復甦與戰略石油儲備補充的雙重力量正在為原油價格建立底部，即使OPEC+增加供應也是如此。Energy Aspects估計，僅SPR補充一項就將「在2027年形成更高的價格底部」。但展望完全取決於美伊衝突的發展軌跡。如果停火得以維持且荷姆茲海峽流量恢復正常，IEA認為市場將在年底前轉為供應過剩。如果敵對行動進一步升級，供應衝擊可能加劇，推高價格並延緩該機構目前開始記錄的需求復甦。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。