印度調高柴油與航空燃油出口稅 油價飆漲5%

印度對成品油出口實施一年多來最大幅度暴利稅調升，布倫特原油在美伊新一輪衝突後突破每桶80美元。

印度將柴油和航空燃油出口暴利稅提高逾80%，因布倫特原油飆升至每桶80美元以上。這是消費國針對美伊重新爆發衝突——這場衝突已擾亂荷姆茲海峽航運——所做出的首項重大政策回應。

「此項加稅反映政府擔憂，全球煉油利潤率高漲將促使出口商優先考慮海外銷售而非國內供應，」石油市場分析機構Vanda Insights創辦人Vandana Hari表示。

根據週三發布的政府命令，柴油出口關稅從每公升8.5盧比上調至15.5盧比（16美分），而航空燃油關稅則從每公升7.5盧比翻倍至14.5盧比。布倫特原油LCOc1報每桶80.36美元，上漲4.35美元（漲幅5.7%），西德州中質原油CLc1上漲4.04美元至75.45美元。新稅率自7月16日起生效。

此項加稅可能在整個中東煉油廠已低於產能運作之際，進一步收緊全球柴油和航空燃油供應。根據國際能源署數據，即使原油出貨量已恢復至正常水準約四分之三，海灣地區的成品油出口仍不到戰前水準的一半。

印度的此舉凸顯了原油市場與成品油市場之間日益擴大的差距——這是國際能源署在其最新月度報告中提出的一項動態。該機構表示，即使原油價格此前持續下跌，成品油市場收緊已使煉油利潤率在7月初升至四年高點。瓶頸不在於原油供應，而在於將原油轉化為可用燃料的產能。

中東煉油廠在2月底爆發衝突以來歷經數月中斷後，一直難以恢復產出。伊朗上週末對美方設施發動襲擊，加上德黑蘭重新關閉荷姆茲海峽，使復甦努力更加複雜。根據Kpler的船舶追蹤數據，週日通過荷姆茲海峽的船隻數量降至五週低點，僅有六艘船隻過境。

煉油利潤率驅動政策回應

此次暴利稅調升針對的是近期使印度煉油業務利潤豐厚的盈利能力。進口原油並出口成品油的印度煉油廠，受益於原油成本與成品價格之間的巨大差距。政府的稅收調整在確保國內供應充足的同時，將部分利潤納入國庫。

對航空公司而言，這一時機尤其嚴峻——在全球航空燃油成本已在上漲之際，航空燃油出口稅又面臨倍數提升。印度是主要的煉油中心，其柴油和航空燃油出口有助於供應亞洲和非洲市場。

此次局勢升級為上月簽署、旨在經過60天談判後重新開放海峽並結束敵對行動的臨時美伊協議蒙上陰影。國際能源署上週五表示，在該協議達成後，6月全球石油供應每日增加410萬桶，但仍較戰前水準每日減少940萬桶。

高盛估計，到2028年底，中東地區管線產能的擴張可使戰前海灣地區逾60%的石油出口免受未來荷姆茲海峽中斷的影響，有效繞道產能將達到每日超過1400萬桶。但這些項目對當前的危機並無緩解作用。

印度上一次實施類似水準的暴利稅是在2024年中，當時煉油利潤率最後一次飆升至每桶20美元以上。那一輪稅收維持了五個月，之後隨著利潤率正常化而下調。若當前衝突持續，新稅率可能維持類似的時間長度，從而進一步限制全球成品油供應。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。