印度尼西亞將購匯限額減半，旨在捍衛處於 26 年低點的印尼盾

印度尼西亞中央銀行將無抵押外幣購買限額減半至每人每月 2.5 萬美元，以加大力度支持印尼盾。今年以來，印尼盾兌美元已下跌約 4%，觸及 26 年來的低點。

「我們的外匯儲備足以穩定印尼盾，」印尼央行行長佩里·瓦吉約（Perry Warjiyo）週二表示，並補充稱該貨幣「被低估了，未來應該走強」。

本週印尼盾兌美元匯率一度跌至 17,445，為 1998 年亞洲金融危機以來的最低水平，促使央行出手干預。在措施公布後，印尼盾回升 0.3% 至 17,380。今年以來，印尼央行已購買了 123.1 萬億印尼盾（約合 76 億美元）的政府債券，以支撐本幣。

此舉旨在抑制由油價上漲、季節性朝覲需求以及美元走強推動的投機性美元需求。然而，由於市場預期美聯儲將長期維持高利率以及地緣政治風險持續，分析師質疑新規定在沒有進一步加息的情況下，能否提供除暫時緩解之外的更多作用。

七點戰略

收緊外匯購買限額是總統普拉博沃·蘇比延多本週批准的七點穩定計劃中第五項也是最直接的措施。之前的上限為 5 萬美元，而該上限曾在 4 月份從 10 萬美元下調。該計劃還包括加強對境內和境外貨幣市場的干預，並允許國內貸款機構參與本國貨幣不交割遠期市場（NDF），以增加美元供應。

星展銀行經濟學家拉迪卡·勞（Radhika Rao）表示：「印尼央行進一步收緊外匯門檻的舉措……旨在簡化對美元的需求，並確保購買行為是由真正的基本需求驅動的，而非由投機活動驅動。」

據協調經濟部長艾爾蘭加·哈塔托（Airlangga Hartarto）稱，為了進一步加強防禦，政府正在加強與中國、日本和韓國的貨幣掉期協議，同時準備發行人民幣和日元等外幣債券，以實現融資多元化。

對有效性的疑慮

儘管採取了多管齊下的方法，一些分析師仍認為這些措施只是權宜之計。澳新銀行（ANZ）亞洲研究主管吳坤（Khoon Goh）指出，此舉的時機似乎與減少即將到來的朝覲活動的美元需求有關。吳坤表示：「鑑於市場持續擔心高油價對印度尼西亞外部和財政狀況的影響，此舉本身不太可能扭轉印尼盾的局勢。」

印尼盾面臨的壓力反映了影響新興市場貨幣的更廣泛趨勢，因為美聯儲維持利率不變，使美元更具吸引力。iShares MSCI 印度尼西亞 ETF（EIDO）是美國投資者的主要工具，今年以來已下跌約 20%，反映了貨幣貶值和資本外流的雙重影響。

對於 iFast Capital 的 Kevin Khaw Khai Sheng 而言，央行的最新措施可以贏得時間「並減緩流血」，但有意義的反彈可能取決於印尼央行控制之外的因素，如美聯儲降息和地緣政治局勢的緩解。

本文僅供參考，不構成投資建議。