英特爾重挫6%、AMD下跌5% 晶片股全面回檔

半導體股週四重挫，投資人從歷史性的年初至今漲勢中獲利了結，英特爾與AMD領跌整個板塊，拖累iShares半導體ETF下跌6%。

英特爾股價週四盤中下跌6%至119.83美元，超微半導體下滑5%至511.67美元，領銜半導體全面賣壓，數十億美元市值瞬間蒸發，交易員紛紛撤出今年表現最強勢的板塊。

「這是經歷拋物線式上漲後的估值修正，並非基本面惡化，」Edgen半導體分析師Rachel Kim表示。「英特爾年迄今漲幅超過200%，AMD則上漲超過130%。在這樣的水準出現單日回檔，是必然的代價。」

iShares半導體ETF（SOXX）下跌6%至561.49美元，跌勢擴及晶片設備商、記憶體製造商及光電類股。Applied Optoelectronics暴跌17%，Coherent與Lumentum各跌10%。輝達下跌2%。此次賣壓發生在疲軟的6月就業報告公布之際——美國經濟僅新增5.7萬個就業機會，遠低於市場預期的11.5萬——這份數據推升道瓊工業指數創下盤中新高，並令升息預期降溫。

這次回檔打斷了半導體史上最集中的漲勢之一。英特爾年初至今200%的漲幅已為其增加約4700億美元市值，而AMD 130%的上漲則將其估值推升至9400億美元以上。對投資人而言，問題在於推動這些漲勢的AI基礎設施論述，能否經得起估值修正的考驗。

分析師仍看好後市，賣壓無損信心

週四跌勢的諷刺之處在於，消息面其實十分正面。匯豐銀行將英特爾目標價從100美元上調至200美元，評級為買進，隱含從當前水準60%的上漲空間，並稱其晶圓代工業務「不容忽視」。Cantor Fitzgerald也將英特爾目標價從90美元調升至150美元，理由是世代性的AI基礎設施建設，有望在2029年前將產業營收推升至約3兆美元。

媒體報導指出，英特爾晶圓代工已與特斯拉、SpaceX、蘋果及Alphabet旗下的Google接洽，可能包括Google的TPU訂單。然而，該代工部門在2026年第一季仍錄得約24億美元的營業虧損，執行長陳立武尚未將這些接洽轉化為有營收貢獻的出貨。

就AMD而言，瑞銀預測，受代理式AI需求推動，年度伺服器CPU營收到2030年可望達到500億美元，目標價為670美元。該股週四的下跌似乎是受連動賣壓影響，而非公司特定因素所致。

後市關注焦點

下一個催化劑是英特爾將於7月23日公布的2026年第二季財報，屆時將檢驗晶圓代工業務的接洽是否轉化為營收，以及資料中心與AI部門能否延續第一季的表現。對更廣泛的板塊而言，未來幾週大型科技股財報中關於超大規模雲端資本支出的評論，將提供AI晶片需求的下一個線索。

經歷回檔後，英特爾本益比約為35倍，AMD則約40倍，仍處於高估值區間，幾乎沒有執行失誤的空間。兩家公司背後長期的AI基礎設施論述依然完好，但週四的賣壓提醒市場，即使是最強勁的敘事，也需要定期進行價格重估。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。