英特爾股價因 AI 推理晶片需求兩天內暴跌 18%

英特爾公司 (Intel Corp.) 股價在兩個交易日內飆升近 18%，原因是投資者押注這家晶片製造商有能力主導人工智慧計算的下一階段。由於對優化 AI 推理晶片的需求不斷增長，該股在最近一個交易日收盤上漲近 13%，並在 5 月 6 日的盤前交易中繼續上漲近 5%。

「CPU 正在重新確立其作為 AI 時代不可或缺的基礎地位，」英特爾執行長陳立武 (Lip-Bu Tan) 在最近的財報電話會議上表示，並強調了市場正向有利於公司核心優勢的方向轉變。「人工智慧現在正走向現實世界，轉向更加分散式的人工智慧推理和強化學習工作負載。」

這一輪反彈反映了英特爾在市場中的地位日益增強，該市場正從訓練大規模 AI 模型轉向在實際應用中使用這些模型。推理階段需要高效能、高性價比的處理，而這正是英特爾伺服器 CPU 和定制專用集成電路 (ASIC) 的優勢所在。該公司在伺服器 CPU 市場佔據 71% 的絕對份額，其定制 ASIC 營收在第一季度幾乎同比增長了一倍，年化運行率已超過 10 億美元。

對推理領域的重新關注可能為英特爾釋放巨大增長潛力。此前，英特爾 2025 年營收持平於 530 億美元，而現在分析師預計未來三年將實現持續的兩位數增長，可能挑戰英偉達 (Nvidia Corp.) 和博通 (Broadcom Inc.) 在 AI 領域的市場主導地位。

推理時代推動 CPU 復興

AI 行業正在經歷關鍵轉型。雖然最初的繁榮是由訓練大型語言模型（這一任務由英偉達等公司的 GPU 並行處理能力主導）推動的，但現在的重點正在轉向推理。推理是使用經過訓練的模型對新數據進行預測的過程，它對硬體有不同的要求。根據德勤 (Deloitte) 的數據，到 2026 年，推理工作負載預計將消耗三分之二的 AI 計算能力，高於去年的 50%。

這一趨勢直接發揮了英特爾的優勢。該公司的至強 (Xeon) 伺服器 CPU 是數據中心的基础組件，主要廠商已注意到這一點。Alphabet 旗下的谷歌已簽署多年期合同，使用英特爾的 ASIC 和至強 CPU。即使是 AI 訓練晶片的領導者英偉達，也正在其即將推出的 Rubin 機架級伺服器系統中整合英特爾的至強 CPU。Futurum Research 估計，AI 數據中心的 CPU 市場到 2028 年可能以 28% 的年增長率增長。

估值與未來增長

投資者正根據這一行業轉變重新評估英特爾的前景。雖然該公司股票目前的市銷率為 8.7 倍（略高於科技行業 7 倍的平均水平），但其增長軌跡可能支撐更高的估值倍數。分析師預計英特爾的營收在 2028 年可能達到 710 億美元。

如果公司實現該營收目標並獲得 10 倍的市銷率估值，其市值將接近 7100 億美元，較當前水平有 48% 的上漲空間。鑒於其 AI 相關晶片的需求據報導已超過供應，部分分析師認為該公司的增長速度可能甚至超過目前的共識預期，從而為投資者帶來更大的回報。

本文僅供參考，不構成投資建議。