伊朗戰爭通膨重新定價聯準會降息預期，房貸利率升至6.85%

美國購屋借貸成本已攀升至一年多來最高水準，平均30年期固定房貸利率達到6.85%，因伊朗衝突持續推高能源價格並冷卻市場對聯準會寬鬆政策的押注。週五公布的8月消費者物價報告將考驗央行今年是否仍能降息。

「國際原油及有色金屬價格上漲，帶動相關產業價格上漲，」中國國家統計局統計師董麗娟表示，凸顯該衝突導致的通膨影響範圍遠超中東地區。根據市場數據，隨著伊朗戰爭持續，油價已突破每桶100美元。

抵押貸款銀行家協會表示，截至9月4日當週，30年期固定合約利率上升6個基點，延續自2月底戰爭爆發以來約75個基點的漲幅。再融資指數較上週下跌6.2%，降至2025年5月以來最低水準，而購房指數則小幅下跌0.2%。借款人正轉向利率已降至6.13%的5年期可調整利率房貸。

聯準會面臨的利害關係非同尋常。經濟學家預期8月整體通膨年增率將達到3.4%，能源成本為主要推升因素，此前中國8月生產者物價指數加速至3.8%，消費者物價指數則加快至0.8%。Pantheon Macroeconomics認為，若核心通膨數據低於預期，將使聯準會在下週會議上避免收緊政策，而Apollo則轉向鷹派立場，指出就業及ISM數據暗示9月可能升息。德意志銀行主張2025年實施的「保險性降息」必須予以逆轉。

聯準會上一次面臨能源價格飆升所帶來的類似供給側衝擊時，在初步傳導期間維持利率不變，直到數月後才因應需求受到的打擊採取行動。該先例為當前困境定下基調：官員必須在戰爭引發的通膨與再融資已崩潰、購房需求趨軟的房市之間取得權衡。富國銀行表示，9月的CPI數據（而非本週數據）將決定聯準會下一步行動，使房貸利率受制於週五數據公布之後才會出爐的資料。

若週五報告顯示儘管能源飆升，核心通膨仍受控，市場可能重建降息押注並拉低房貸利率。若傳導效應比預期更廣泛，已將借貸成本推升75個基點的重新定價將進一步擴大，加深利率敏感型住房金融所承受的壓力。

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