伊朗戰爭使聯儲局通膨指標4月仍高於2%目標

聯儲局偏好的通膨指標4月仍高於2%目標，因伊朗戰爭驅動的能源衝擊延後了物價穩定的回歸。

聯儲局偏好的通膨指標4月增幅放緩，但仍高於央行2%的目標，因伊朗戰爭驅動的能源衝擊持續傳導至消費者物價，並將降息預期推遲至2026年深處。

「中東衝突造成的能源衝擊，即使戰爭迅速解決，也可能對通膨產生持續影響，」《華爾街日報》引述追蹤衝突經濟衝擊的經濟學家報導。

個人消費支出物價指數——聯儲局偏好的通膨衡量指標——5月28日公布的數據顯示，4月年化增幅仍高於央行2%目標。此數據公布之際，美國與以色列對伊朗的戰爭持續擾亂能源市場，原油價格為運輸與食品供應鏈帶來額外成本壓力。汽油價格在加油站飆升，經濟學家警告，隨著能源成本上升及惡劣天氣推高食品價格，雜貨價格正醞釀新一波通膨浪潮。

持續高於目標的數據降低了聯儲局近期降息的可能性，使聯邦基金利率維持在高位。利率維持更長時間居高不下通常會壓抑風險資產估值，隨著市場將降息預期剔除，股票與加密貨幣皆面臨阻力。下次聯儲局會議將密切關注其對通膨展望的前瞻指引是否出現任何轉變。

4月數據是自伊朗衝突推高能源價格以來，一系列持續頑固高於聯儲局目標的通膨報告中最新的一份。美國與以色列對伊朗的戰爭中斷了經由荷莫茲海峽的原油運輸——該海峽是全球約五分之一石油供應的咽喉要道——推高基準油價，並傳導至下游成本。

「永遠注意滯後性：聯儲局與市場將它們解讀為一次性的暫時故事。但它們並非如此，」一位分析師在談及當前通膨浪潮的持續性時寫道。能源價格衝擊與其完全傳導至核心通膨之間的滯後，意味著聯儲局偏好衡量指標的最壞情況可能還在後頭。

通膨數據使聯儲局在溝通上面臨更複雜的挑戰。鑑於勞動力市場仍具韌性且消費者支出保持穩定，央行在釋出降息訊號方面空間有限，否則將面臨物價壓力重新加速的風險。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。