伊朗革命衛隊揚言擊退美軍地面入侵，油價上看每桶120美元

伊朗伊斯蘭革命衛隊揚言「立即擊退」任何美軍地面入侵，使一個月內已推升能源類股上漲13%至15%的衝突進一步升級。

伊朗伊斯蘭革命衛隊週一表示，其地面部隊已處於最高戰備狀態，隨時準備擊退任何美軍地面入侵，而持續的空襲與報復性打擊令原油風險溢價居高不下。

據半官方的塔斯尼姆通訊社報導，革命衛隊地面部隊副指揮官魯霍拉·努里准將在沙赫魯德的一場儀式上表示：「革命衛隊地面部隊，尤其是防衛單位，已處於最高戒備狀態，將在第一時間消除任何敵對行動或敵軍滲透。」

此言論發布之際，週一早間伊朗多個省份通報發生爆炸，其中包括自美國上週發動最新一輪空襲以來，對西北部城市大不里士的首次打擊。儘管雙方於6月簽署了由巴基斯坦斡旋、旨在結束戰爭的諒解備忘錄，交火仍在持續。高盛預測布蘭特原油第四季均價約為每桶80美元，若荷莫茲海峽的海上運輸航線遭到中斷，油價可能飆升至120美元。

能源巨頭已將局勢升級納入定價——過去一個月，殼牌股價上漲13%，英國石油上漲15%。衝突也波及消費品產業：妮維雅母公司拜爾斯道夫週一表示，由於衝突影響，該公司無法向沙烏地阿拉伯和阿拉伯聯合大公國交付部分產品，因此下調全年展望。

荷莫茲海峽風險溢價持續累積

荷莫茲海峽承擔全球約21%的石油貿易量，任何中斷都將對能源市場構成系統性風險。儘管油價尚未達到拜爾斯道夫所擔憂的水平，但執行長文森特·瓦爾納里表示，由於公司使用大量塑膠包裝，持續上漲最終將反映在成本上。瓦爾納里在媒體電話會議中表示：「這不僅影響我們的成本，也影響我們的消費量。因此我們希望戰爭能盡快結束，以便恢復正常營運。」

努里表示，「武裝部隊的持續警戒與永久戰備狀態保障了伊朗的永續安全」，並指各「作戰領域」均在落實備戰工作。此番言論是美國開始對伊朗南部地區目標發動空襲以來，德黑蘭與華盛頓之間言辭交鋒的最新升級。

伊朗已發動報復性打擊，針對其聲稱美軍在中東多國使用的設施與基地。6月由巴基斯坦斡旋的備忘錄本意是建立持久和平協議，但雙方均持續發動攻擊。革命衛隊揚言擊退任何地面入侵，暗示德黑蘭正為衝突可能從當前空戰擴大的局面做準備。

一場比2020年更持久的衝突

美伊上一次直接軍事交鋒是在2020年1月，當時美國以無人機擊斃卡西姆·蘇萊曼尼。那一事件中，布蘭特油價短暫飆破每桶70美元，隨後數週內回落。當前衝突顯然更為持久，儘管6月和平框架已簽署，敵對行動仍持續超過一個月。

原油的地緣政治風險溢價一直在穩步累積。高盛每桶120美元的飆升情境假設海上運輸航線遭到中斷——若衝突擴及荷莫茲海峽，此情境並非不可能。就股市而言，此衝突對能源類股是順風，但對在波斯灣地區有業務曝險的消費品公司則是逆風。拜爾斯道夫警告無法向沙烏地阿拉伯和阿聯交付產品，凸顯了衝突對實體經濟造成的成本。

若美伊衝突持續升級，可預期原油價格將承受進一步上漲壓力，波斯灣供應鏈中斷也將持續。若6月備忘錄得以重新啟動，油價則可能回落至高盛預測第四季每桶80美元的基準水準。未來數週將是決定衝突走向的關鍵時期。

本文僅供參考，不構成投資建議。