伊朗石油生命線恐在10月中旬耗盡，布蘭特油價維持在97美元附近

自美國海軍7月中旬重新實施封鎖以來，伊朗的海上原油儲備已從9000萬桶縮減至約2900萬桶，Kpler預測這批庫存將在10月中旬前耗盡。

「出售石油並將其交付給客戶的過程，是在距離波斯灣和阿曼海數千公里之外進行的，」伊朗石油部長Mohsen Paknejad週五表示，他描述了德黑蘭自封鎖恢復以來一直依賴的海外生命線。

Kpler數據顯示，伊朗8月在海灣內平均每日裝載25.5萬桶原油至船上，較2月至4月的平均水平下降85%，這些船隻被困在封鎖線之後。布蘭特原油週一交易價格約為每桶97美元。每日約100萬桶的交付量（主要運往中國）可能在10月中旬前耗盡浮動儲存庫，而早前貨物的付款則可能在12月中旬前枯竭。

伊朗國家預算中約有三分之一依賴石油收入，這使得這波壓制直接考驗了華盛頓的賭注——即經濟痛苦將迫使伊朗做出讓步。海灣官員和分析師警告，日益收緊的鉗制反而可能激起伊朗更多的報復行動——在伊朗向包括航空母艦在內的兩艘海軍軍艦發射彈道飛彈後，美國週六打擊了三艘伊朗油輪。

根據船舶追蹤機構Kpler的數據，自美國海軍7月中旬重新實施封鎖以來，尚無任何伊朗原油穿越封鎖線。封鎖也正迫使伊朗削减產量：庫存上升幅度不大，顯示產出已被削減至該國國內所需的水準，Kpler原油分析主管Homayoun Falakshahi表示。這與分析師在今年春季初次封鎖期間預測的情境相符——伊朗必須削减產量，以避免積壓的石油觸及可用儲存的「罐頂」。陸路路線幾乎無法提供緩解——Falakshahi表示，伊朗透過卡車每日最多只能運送4萬桶，相較戰前每日接近200萬桶的出口量僅是九牛一毛。

荷莫茲海峽交通崩潰，油輪接連遭襲

根據路透社引述的Kpler初步數據，週四僅有四艘商業船隻通過荷莫茲海峽，低於前一天的九艘，也遠低於10日平均約15艘的水準。在2月28日戰爭爆發前，每天約有125艘大型商業船隻通過該海峽。這條水道承載全球約五分之一的原油和液化天然氣，衝突期間監測的石油出口流量大致維持在每日400萬至600萬桶之間。「目前美國和伊朗之間幾乎沒有達成任何協議，」Rystad Energy首席經濟學家Claudio Galimberti在新加坡的一場能源峰會上表示。「因此我們預計流量將保持極低水準直至11月。」

美國中央司令部表示，美軍在哈爾克島附近永久癱瘓了M/T Downy號，在賈斯克附近癱瘓了M/T Stark 1號，並在阿曼灣摧毀了第三艘油輪M/T Kylo號，此前已指示其船員棄船。「如果你向我們的兩艘軍艦開火，我們將施加更高的經濟代價——擊沉你們的三艘船，」中央司令部指揮官Brad Cooper上將表示。伊朗革命衛隊則宣稱其襲擊了海峽中的三艘油輪和三艘與美國相關的船隻作為回應。

經濟痛苦加劇，德黑蘭仍不讓步

出口受阻正在加劇該國本已嚴峻的危機——官方通膨年增率超過80%。國際貨幣基金組織預測今年經濟將萎縮5.4%，為1980年代以來最差表現。Capital Economics經濟學家Hamad Hussain表示，出口下降使德黑蘭缺乏支撐里亞爾所需的硬通貨，自美國總統川普8月宣布經濟壓制行動以來，里亞爾兌美元匯率已貶值近15%。海灣能源官員表示，部分中國買家正轉向沙烏地、伊拉克和阿聯酋的原油，而伊拉克對部分等級原油提供了每桶近30美元的折扣。據Kpler估計，伊朗第二大外匯來源的石化行業，截至8月的裝載量較2026年初下降約三分之二。在阿聯酋上月宣布暫停與伊朗的金融和經濟往來後，透過該國的官方貿易已基本停止，儘管部分貿易仍透過影子公司繼續進行。

這波壓制能否迫使伊朗讓步仍是未知數。「現在，很大程度上將取決於伊朗政權願意承受多大的經濟痛苦來實現其軍事和地緣政治目標，」Hussain表示。「美國的行動將對普通伊朗家庭產生重大影響。但就伊朗是否會在談判桌上屈服而言？我對此深表懷疑，」歐洲對外關係委員會伊朗事務專家Ellie Geranmayeh表示。「我們掌握的證據顯示伊朗政權很可能會繼續抵抗。」沙烏地官員表示，伊朗也在向其在葉門的胡塞武裝盟友提供更多武器、人員和情報支援，這威脅到另一條關鍵的航運咽喉要道。

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