日本支持日銀升息，9月升息機率升至74%

據知情人士透露，首相高市早苗的政府支持日本銀行近期升息，9月或10月為主要候選時間點——此一立場推動日圓走強至1美元兌159.18日圓。

首相辦公室在電郵聲明中表示：「我們認為包括升息在內的具體貨幣政策措施，應交由日本銀行決定。」並補充指出，央行應與政府密切合作，以「穩定方式」達成2%的通膨目標。日本銀行拒絕置評。

在上述報導發布後，日圓從約159.46兌1美元走強至159.18，基準10年期公債殖利率則小幅走高。日本銀行於7月31日將政策利率維持在1%，當時總裁植田和男暗示未來升息步伐可能加快，理由是物價存在上行風險。交易員目前將9月18日會議升息機率定價為74%。

若進行第三次升息，將是日本自1989年資產泡沫高峰期以來，12個月內最快的貨幣緊縮步伐。這也將強化上月執行後迅速消退的、美日兩國自1998年以來首次聯合買入日圓干預行動的效果。

日圓疲弱推動政策趨同

日本銀行擔憂日圓疲弱推升進口物價、加劇通膨壓力，此一憂慮與政府希望強化近期美日貨幣干預效果的意圖趨於一致。美日之間龐大的利率差距仍是推動日圓貶值的主要因素之一，而日圓貶值已加劇生活成本壓力，選民希望高市早苗解決此問題。

據其中一位知情人士透露，政府曾在7月31日會議前傳達支持態度，希望植田在新聞發布會上採取鷹派立場。經濟增長大臣清貴源週一向彭博電視表示「我們尊重央行的獨立性」，這可能是官員們對進一步緊縮持開放態度的跡象。

高市早苗長期以來被認為對利率過快、過高感到謹慎，擔憂此舉會扼殺令全球投資者興奮的經濟復甦。然而，政治算盤似乎已經轉變：日圓下滑已成為選民關切的議題，而政府近期批准減免消費稅的舉措表明，其願意同時搭配財政刺激與貨幣緊縮以管理此權衡取捨。

市場定價與歷史先例

央行官員仍希望先評估經濟與物價發展，再對升息時機做出最終決定，但他們並未排除9月行動的可能性，知情人士表示。在央行7月會議的意見摘要中，一位委員指出，鑑於核心CPI通膨正逼近2%，「可以認為政策利率升息步伐將快於市場預期」。

日本上一次以這種速度收緊貨幣政策是在1989年，當時央行在該國資產泡沫高峰期於12個月內三度升息。自高市早苗去年10月上任以來，日本銀行已兩度調整政策，儘管其基準利率仍維持在偏低的1%。

美國財政部長貝森特已釋出信號，表明他認為有必要進一步支撐日圓，而高盛估計日本約1兆美元的外匯存底，使其在必要時仍有充足空間進行額外干預。2013年政府與央行之間的聯合協議承諾雙方在強化增長方面通力合作，並以日本銀行2%的通膨目標作為錨定。

若日本銀行在9月或10月升息，將是高市早苗上任以來的第三次升息。傳導鏈條十分明確：升息將縮小美日利率差距、支撐日圓並緩解進口驅動的通膨——但也可能拖慢已吸引全球投資者目光投向日本股市的經濟復甦。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。